 吉利百度造車(chē)正名命名“集度汽車(chē)” 作者：亓寧 編輯：郭潔 盈利能力持續(xù)下滑，友軍相繼背靠巨頭。在企業(yè)跨界造車(chē)的熱潮之中，廣汽集團(tuán)似乎終于找到了自己的“大樹(shù)”。 4月14日，有消息稱(chēng)騰訊將與廣汽集團(tuán)深化戰(zhàn)略合作關(guān)系，具體內(nèi)容將在上海車(chē)展期間向外公布。受利好消息影響，廣汽集團(tuán)截至收盤(pán)股價(jià)上漲2.6%，報(bào)10.65元/股。 近期，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)下場(chǎng)造車(chē)風(fēng)氣漸盛。“BAT”三家中，阿里與百度分別與上汽、吉利合資成立新能源汽車(chē)品牌“智己汽車(chē)”和“集度汽車(chē)”。此次與廣汽“深化戰(zhàn)略合作”，騰訊終于落下第一棋子。 近年來(lái)，廣汽集團(tuán)毛利率持續(xù)走低，合資品牌疲勢(shì)漸顯、自主品牌只燒錢(qián)不盈利。相比已經(jīng)陸續(xù)捆綁互聯(lián)網(wǎng)巨頭的吉利和上汽，廣汽僅有淪為擺設(shè)的廣汽蔚來(lái)。而對(duì)于騰訊來(lái)說(shuō)，對(duì)手紛紛上車(chē)，且自身車(chē)聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)缺乏先發(fā)優(yōu)勢(shì)，此次選擇與內(nèi)憂(yōu)外患的廣汽合作，前路或許并不平坦。 廣汽增收不增利 2020年財(cái)報(bào)公布后，廣汽集團(tuán)股價(jià)連續(xù)兩天上漲。但細(xì)究各項(xiàng)指標(biāo)，利好表象背后隱憂(yōu)重重。盡管去年廣汽集團(tuán)總營(yíng)收同比增長(zhǎng)5.78%至631.57億元，但其歸母凈利潤(rùn)卻下降9.85%到59.66億元，基本每股收益減少10.77%，為0.58元。  銷(xiāo)量方面，廣汽2020年總體銷(xiāo)量略微下滑0.88%至204萬(wàn)輛，對(duì)兩大日系合資品牌依賴(lài)加深，其中廣汽本田銷(xiāo)量80.58萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.65%，廣汽豐田銷(xiāo)量76.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)12.17%。自主品牌銷(xiāo)量35.4萬(wàn)輛，下滑7.95%。 另一合資品牌廣汽菲克成為“拖油瓶”。數(shù)據(jù)顯示，廣汽菲克2020年年度凈資產(chǎn)由年初13.36億元跌至-3.31億元。2020年廣汽菲克銷(xiāo)量為4.05萬(wàn)輛，同比下降45.18%。不僅如此，去年廣菲克為消化和平衡庫(kù)存，空轉(zhuǎn)了近九成產(chǎn)能。 對(duì)于2020年業(yè)績(jī)表現(xiàn)，廣汽集團(tuán)在財(cái)報(bào)中解釋稱(chēng)，受新冠肺炎疫情影響，集團(tuán)自主品牌整體產(chǎn)銷(xiāo)量同比減少，規(guī)模效益相應(yīng)減少等因素使得營(yíng)業(yè)成本上升，最終影響了盈利水平。 AI財(cái)經(jīng)社注意到，自2018年以來(lái)，廣汽營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。數(shù)據(jù)顯示，2018年該公司營(yíng)收為723.8億元，歸母凈利潤(rùn)為109.03億元；2019年，廣汽營(yíng)收下降至597.04億元，歸母凈利潤(rùn)驟降至66.2億元，降幅達(dá)39.3%。2020年?duì)I收有所回升，但歸母凈利潤(rùn)已跌至60億元以下區(qū)間。 傳祺成拖累，押注埃安或?yàn)闊o(wú)奈 一位業(yè)內(nèi)人士表示，廣汽集團(tuán)近年來(lái)總體表現(xiàn)欠佳，在很大程度上受自主品牌拖累影響。  2010年，廣汽在菲亞特一款B級(jí)車(chē)的基礎(chǔ)上打造出旗下首款自主車(chē)型“傳祺GA5”，7年后，廣汽傳祺迎來(lái)高光時(shí)刻，銷(xiāo)量一舉突破50萬(wàn)輛。但好景不長(zhǎng)，菲亞特的雙離合變速箱大規(guī)模出現(xiàn)跳檔問(wèn)題，傳祺口碑一落千丈，2018年70萬(wàn)的銷(xiāo)量目標(biāo)僅完成53.5萬(wàn)輛。過(guò)去幾年，長(zhǎng)城汽車(chē)和吉利汽車(chē)年銷(xiāo)量雙雙突破百萬(wàn)輛，廣汽自主品牌銷(xiāo)量卻一降再降，在2020年跌回2016年水平（2016年：37.2萬(wàn)輛；2020年：35.4萬(wàn)輛）。 更令人費(fèi)解的是，盡管銷(xiāo)量不濟(jì)，廣汽傳祺的市場(chǎng)銷(xiāo)售平均價(jià)卻在2020年上調(diào)至14.7萬(wàn)元。上述人士認(rèn)為，傳祺品牌的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)不力，意味著廣汽可能不得不做出一個(gè)艱難的選擇，“全力以赴支持埃安，傳祺逐漸被邊緣化。” 廣汽新能源于2017年正式成立，2018年推出首款純電車(chē)型傳祺GE3、GS4插電式混動(dòng)版以及GA6插電式混動(dòng)版。彼時(shí)，廣汽乘用車(chē)方面表示，希望到2020年新能源汽車(chē)銷(xiāo)量突破20萬(wàn)輛。 為扭轉(zhuǎn)頹勢(shì)，廣汽集團(tuán)頻頻調(diào)整組織架構(gòu)。2019年，成立整車(chē)事業(yè)部，并進(jìn)行相關(guān)人事調(diào)整；2020年9月，廣汽對(duì)自主品牌進(jìn)行一體化改革，并在兩個(gè)月后的廣州車(chē)展上宣布其高端純電品牌埃安正式獨(dú)立。 廣汽新能源副總經(jīng)理肖勇表示，獨(dú)立出來(lái)更容易讓埃安產(chǎn)生價(jià)值感和溢價(jià)，并且對(duì)廣汽集團(tuán)的背書(shū)是有很大作用。他還指出，“我們要成為高端智能純電動(dòng)品牌里面的No.1，如果要加一個(gè)銷(xiāo)量目標(biāo)的話(huà)，我認(rèn)為至少要增長(zhǎng)50%。” 數(shù)據(jù)顯示，2020年全年，獨(dú)立的“廣汽埃安”銷(xiāo)量為7.77萬(wàn)輛，雖同比增長(zhǎng)36.2%，但與最初目標(biāo)相差甚遠(yuǎn)。 自身前景面臨挑戰(zhàn) 宣布獨(dú)立當(dāng)天，廣汽埃安總經(jīng)理古惠南表示：“高端不是車(chē)賣(mài)貴一點(diǎn)就叫高端，它是一個(gè)印象，包括企業(yè)的研發(fā)能力、創(chuàng)新能力。”  在剛剛過(guò)去的2021廣汽科技日上，廣汽集團(tuán)宣布了“中子星戰(zhàn)略”：即能有效緩解電動(dòng)車(chē)?yán)锍探箲]的海綿硅負(fù)極片電池技術(shù)，將電動(dòng)車(chē)充電時(shí)間大大縮短的超級(jí)快充電池技術(shù)，以及代表廣汽在智能網(wǎng)聯(lián)領(lǐng)域最新成果的ADiGO 4.0智駕互聯(lián)生態(tài)系統(tǒng)。廣汽稱(chēng)，截至2020年底，其自主研發(fā)投入累計(jì)超300億元。 廣汽的燒錢(qián)力度在業(yè)內(nèi)實(shí)屬“第一”。數(shù)據(jù)顯示，2015年-2020年，廣汽研發(fā)支出從19.19億元持續(xù)增長(zhǎng)至51.25億元，其中2018年增速一度高至62.8%。2020年，廣汽研發(fā)支出占比為8.17%，遠(yuǎn)高于比亞迪、長(zhǎng)城汽車(chē)、上汽集團(tuán)。 不過(guò)，值得注意的是，燒錢(qián)背后是廣汽研發(fā)投入資本化率長(zhǎng)期高企。2018年-2020年，這一數(shù)值分別為83.08%、80.98%、82.67%，相比之下，長(zhǎng)安汽車(chē)和比亞迪研發(fā)費(fèi)用資本化率僅在30%上下。2020年的長(zhǎng)城汽車(chē)和上汽集團(tuán)研發(fā)費(fèi)用資本化水平均有所上升，但也不過(guò)為55.8%和10.5%。廣汽集團(tuán)采用的方式，無(wú)疑可使利潤(rùn)更顯豐厚。 資本化激進(jìn)的同時(shí)，廣汽集團(tuán)在無(wú)形資產(chǎn)中的專(zhuān)利及非專(zhuān)利技術(shù)攤銷(xiāo)上又十分寬松。財(cái)報(bào)顯示，上汽集團(tuán)專(zhuān)利和非專(zhuān)利技術(shù)按3-10年攤銷(xiāo)，長(zhǎng)城汽車(chē)非專(zhuān)利技術(shù)攤銷(xiāo)年限為2-10年，廣汽集團(tuán)專(zhuān)有及非專(zhuān)利技術(shù)則按5-10年攤銷(xiāo)。這種攤銷(xiāo)方式有利于降低短期財(cái)報(bào)壓力，然而，對(duì)于廣汽集團(tuán)而言，遲遲無(wú)法在競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，長(zhǎng)期缺乏利潤(rùn)的支撐，或許一切都終將成空。 在2020年財(cái)報(bào)中，廣汽集團(tuán)指出：隨著經(jīng)濟(jì)下行和汽車(chē)保有量逐步增大及行業(yè)增速放緩，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)已步入由增量市場(chǎng)向存量市場(chǎng)轉(zhuǎn)變的新階段；此外，行業(yè)產(chǎn)能的結(jié)構(gòu)性過(guò)剩逐漸顯現(xiàn)、豪華品牌及合資品牌價(jià)格不斷下探，持續(xù)擠壓自主品牌的市場(chǎng)空間，也進(jìn)一步加劇了行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。 近年來(lái)，國(guó)產(chǎn)自主品牌為追求品牌向上，相繼推出高端新能源汽車(chē)。如北汽推出ARCFOX，東風(fēng)推出嵐圖。而上汽合力阿里推出智己汽車(chē)、吉利聯(lián)合百度推出集度汽車(chē)，則是試圖通過(guò)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的合作，聯(lián)姻產(chǎn)品和技術(shù)，雙方在此過(guò)程中各取所需。然而，BAT三家中本就在汽車(chē)領(lǐng)域落后一步的騰訊，與在自主品牌上遲遲不見(jiàn)突破的廣汽，能否借騰訊產(chǎn)生“結(jié)晶”，未來(lái)或?qū)⒚媾R有不小的考驗(yàn)。 |
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