兩天之內(nèi)，蔚來汽車對(duì)外界玩了一出峰回路轉(zhuǎn)的好戲：先是在9月24日突然取消第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議，然后在眾多質(zhì)疑批判聲與當(dāng)日股價(jià)開盤暴跌中，于9月25日晚又突然重啟了電話會(huì)議。

無從知道蔚來為何如此玩了這出戲，但這家國(guó)內(nèi)新勢(shì)力造車的領(lǐng)軍者，顯然正在遭遇成立以來的至暗時(shí)刻——蔚來2019年Q2財(cái)報(bào)顯示，第二季度營(yíng)業(yè)收入為15.08億元，凈虧損為32.85億元。

數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年蔚來虧損59.37億元，2016年-2019上半年，三年半合計(jì)虧損403.45億元，而特斯拉用了15年才達(dá)到同等的虧損額度。以此計(jì)算，蔚來燒錢速度是特斯拉的4倍。

巨虧之外，是蔚來缺錢、自燃、裁員、銷量下滑等等的負(fù)面纏身。而且，這些負(fù)面短時(shí)間內(nèi)仍然難以看到改善的希望——9月25日晚的電話會(huì)議上，蔚來創(chuàng)始人、CEO李斌就承認(rèn)，預(yù)計(jì)蔚來汽車今年毛利率仍會(huì)是負(fù)數(shù)。

在李斌的計(jì)劃中，蔚來的自救方式是將NIO Power拆分、獨(dú)立融資，希望擺脫蔚來輸血的同時(shí)，以此反哺蔚來股價(jià)。根據(jù)蔚來最新公開的官方數(shù)據(jù)，目前NIO Power部署了超過100座換電站、500多輛充電車。

這種自救方式是否可行?獲得的獨(dú)立融資，能否反哺巨虧400億的蔚來?

誰也無法判斷。不過，從鋅刻度走訪的情況來看，在賈躍亭樂視帝國(guó)的前車之鑒下，蔚來產(chǎn)業(yè)鏈上的各方，無論是消費(fèi)者，還是蔚來員工、股東、供應(yīng)商，已經(jīng)潛伏著暗潮涌動(dòng)。

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腦袋有“坑”才會(huì)現(xiàn)在買

“如果重新選擇一次，我還是會(huì)選擇蔚來?”上海王先生是蔚來ES8的車主，平時(shí)以市區(qū)通勤為主。

9月下旬，王先生告訴鋅刻度：“5月初，蔚來在小區(qū)車庫安裝專屬充電樁后，費(fèi)用明顯較低，現(xiàn)在一個(gè)月電費(fèi)220元左右，平均每公里0.1元左右，相比以前開的加油車，省的不是一點(diǎn)半點(diǎn)。”

不過，從8月24日起，蔚來ES8車主可終身免費(fèi)換電，此前每次需花費(fèi)180元，王先生頓時(shí)感到專屬充電樁有點(diǎn)雞肋了。而且，他也知道蔚來有一些產(chǎn)品和技術(shù)上的問題，盡管蔚來在今年曾自燃超過三次，但這依然沒有動(dòng)搖他，“問題都解決了，還給我們很好的兜底方案，有行業(yè)沒有的軟硬件升級(jí)，對(duì)蔚來很滿意。”

在外界看來，王先生堪稱是一個(gè)蔚來汽車的“死忠粉”，愿意與蔚來一起成長(zhǎng)，成為蔚來度過至暗時(shí)刻的關(guān)鍵依靠。

不過，相比更多的消費(fèi)者，王先生顯然只是“死忠粉”消費(fèi)者中的一個(gè)典型代表，如同錘子手機(jī)“死亡”之后，還有粉絲為老羅吶喊，為錘子流淚。

其實(shí)，對(duì)蔚來而言，在安撫這些已購車的消費(fèi)者之外，真正的問題在于，如何獲取新的購買者和粉絲?

最能表現(xiàn)這一點(diǎn)的市場(chǎng)數(shù)據(jù)，卻不容樂觀，蔚來ES8 7月交付164輛、8月交付146輛，而2019年第一季度交付3989輛，第二季度交付3140輛，呈現(xiàn)斷崖式下跌。

根據(jù)蔚來的公告，下跌原因主要包括：受4803輛ES8電池召回事件影響，蔚來七月份產(chǎn)量和交付量下降、新能源汽車補(bǔ)貼退坡、國(guó)內(nèi)乘用車銷量持續(xù)下滑的市場(chǎng)環(huán)境等。

蔚來的公告顯然漏了重要一點(diǎn)，那就是在“死忠粉”之外，市場(chǎng)潛在消費(fèi)者態(tài)度是否有所轉(zhuǎn)變，才讓自己的銷量下跌嚴(yán)重?

“你看我是腦袋有‘坑’么?蔚來這么多負(fù)面，現(xiàn)在去買蔚來汽車?”9月中旬，多位有意最近或下半年購車的用戶對(duì)鋅刻度表示。

一位最近計(jì)劃購車，對(duì)蔚來關(guān)注許久的消費(fèi)者就表示，盡管蔚來等新造車企業(yè)在性價(jià)比、顏值方面都很對(duì)自己胃口，但在產(chǎn)品質(zhì)量方面，自己對(duì)新造車企業(yè)的技術(shù)能力、產(chǎn)品質(zhì)量存在疑慮。

武漢魏先生也是其中一員，作為一名互聯(lián)網(wǎng)公司從業(yè)者，他對(duì)電動(dòng)車原本持開放態(tài)度。今年春節(jié)回老家成都，偶然間坐了一次親戚的ES8，感覺科技感十足，心水之下，計(jì)劃今年6月左右購買一輛ES8。

誰成想，4月22日之后西安、上海、武漢ES8發(fā)生3起自燃事件。這件事嚴(yán)重挫傷了魏先生購買熱情，遲遲未下手：“家里人反對(duì)買ES8，說不安全，還不如添點(diǎn)錢買國(guó)產(chǎn)特斯拉。”

一部分人則是擔(dān)心蔚來的資金問題。“我周圍也有人買了蔚來的，但實(shí)際上，他也只是圖新鮮。”另一位首都消費(fèi)者表示：“雖然說目前蔚來的服務(wù)、軟硬件升級(jí)都是傳統(tǒng)車企比不上的，但按照目前蔚來燒錢虧損速度，將來一切都不好說。”

來自新浪黑貓平臺(tái)的投訴，也從某種程度上，表明消費(fèi)者意向的轉(zhuǎn)變——據(jù)多名投訴者稱，他們交了2000元或5000元意向金(編者注：2019年4月1日起，蔚來的意向金金額由5000元下調(diào)至2000元)，蔚來未按APP規(guī)定時(shí)間退款。

事實(shí)上，即便是現(xiàn)有車主，對(duì)蔚來有多少品牌忠誠(chéng)度，也值得懷疑——從鋅刻度觀察來看，在瓜子、優(yōu)信等二手車網(wǎng)站上，僅僅在首都地區(qū)，就有多輛蔚來ES8二手車出售，其中最多里程才1.1萬公里，最少的還不到0.5萬公里。

值得一提的是，相比44.8萬元到54.8萬元的廠商標(biāo)準(zhǔn)價(jià)，這些剛跑幾千公里的蔚來ES8二手車，降價(jià)幅度也出人意料，其價(jià)格在34.5萬到36.5萬元之間，一輛據(jù)稱今年3月上牌，里程不到0.5萬公里的蔚來ES8 2018款基準(zhǔn)版，車主報(bào)價(jià)為35萬元，而新車則高達(dá)48萬元。

抽身而退的速度，以及蔚來ES8的貶值速度(至少在瓜子二手車網(wǎng)上)，相比傳統(tǒng)車企更為讓人吃驚。

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相比收入，更擔(dān)心裁員之刀

“實(shí)際上，不少蔚來以前的車主，本來就不差錢，購買就是為了嘗鮮，在看到蔚來目前種種不利局面之后，虧損迅速抽身也在情理之中。”一位汽車市場(chǎng)觀察人士對(duì)鋅刻度表示。

在上述人士看來，蔚來之前的高增長(zhǎng)，其實(shí)是在消化之前幾年累計(jì)的品牌(或者說營(yíng)銷)紅利，“紅利分為兩部分，訂單紅利和流量紅利，應(yīng)該來說蔚來已經(jīng)消化完畢了，如何建立下一波紅利最為關(guān)鍵。”

下一波紅利如何建立，也就是吸引新用戶的關(guān)注之難，目前感受最深的，可能來自蔚來線下門店。

首先變化的，是市場(chǎng)艱難后的門店搬遷。以重慶首家蔚來直營(yíng)門店(也稱重慶蔚來全功能服務(wù)中心)為例，目前已經(jīng)從原來的重慶星光天地，悄然搬遷至渝北區(qū)加工區(qū)2路。

“核心商圈租金相當(dāng)貴，對(duì)目前蔚來而言，自然是能省則省。”一位知情人士如此表示，星光天地位于重慶人和核心商圈，有眾多大品牌入駐。2018年4月，在特斯拉入駐后不久，蔚來也在據(jù)特斯拉門店不到100米的地方，開張門店與特斯拉遙遙相望。

渝北區(qū)加工區(qū)2路遠(yuǎn)離核心商圈。9月25日下午，鋅刻度到達(dá)該展廳，發(fā)現(xiàn)整個(gè)門面并沒有新光天地那么景氣，主展廳內(nèi)各有一臺(tái)ES6與ES8，以及展廳右側(cè)停放著三臺(tái)蔚來，銷售人員告訴記者，“這個(gè)房間將會(huì)是蔚來在重慶的交付中心”。

重慶蔚來全功能服務(wù)中心　　從鋅刻度進(jìn)入展廳到離開近1個(gè)小時(shí)之內(nèi)，有三四位用戶前來體驗(yàn)。其中一位用戶向鋅刻度表示：“購買傾向不大，因?yàn)閮鹤酉矚g所以過來看一下，蔚來雖然服務(wù)好但是有點(diǎn)擔(dān)心這個(gè)品牌的存活，過段時(shí)間再看看吧”。

此外，在鋅刻度所在時(shí)間段內(nèi)共有4名工作人員。就此次財(cái)報(bào)事件、9月裁人事件、虧損情況對(duì)他們是否帶來影響，一位工作人員對(duì)鋅刻度稱：“其實(shí)造車行業(yè)都在虧損，行業(yè)影響暫時(shí)來看還不明顯。”

和傳統(tǒng)車企銷售人員一樣，蔚來銷售人員仍然是依靠銷量的利潤(rùn)“吃飯”。隨著交付的大幅下跌，對(duì)他們收入的影響，或許將在未來很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)出現(xiàn)。

不過，相比之下，他們顯然更擔(dān)心的是裁員問題。8月22日，李斌在全員內(nèi)部信中寫道，“按照進(jìn)一步的精益運(yùn)營(yíng)計(jì)劃，九月底前公司在全球范圍內(nèi)將減少1200個(gè)工作崗位，調(diào)整后公司的人員規(guī)模大概在7500人左右。”

而在9月25日晚的第二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)議中,蔚來CFO謝東螢再次表示，年底將減少員工數(shù)量。不過，他并未透露裁員人數(shù)和具體崗位。

這并非蔚來第一次裁員。

此前，蔚來已經(jīng)進(jìn)行過一輪1000人的裁員，裁員重點(diǎn)涉及海內(nèi)外研發(fā)、市場(chǎng)等部門，被裁人員以試用期員工為主，簽署裁員協(xié)議后蔚來汽車補(bǔ)貼一個(gè)月工資。

有匿名員工在知乎透露：“大家都認(rèn)可裁員，因?yàn)榻M織部門的繁冗，工作重復(fù)，人數(shù)龐大的連員工自己都覺得不好意思。”

那么，在海內(nèi)外研發(fā)、市場(chǎng)等繁冗部門調(diào)整完畢之后，最新裁員之刀，將落到誰的頭上?

有傳統(tǒng)車企業(yè)內(nèi)人士表示，從汽車銷售行業(yè)慣例來看，沒有技術(shù)含量、替代性極高、流動(dòng)性極大的一線銷售人員，往往在被“首先調(diào)整之列”。

蔚來重慶展廳內(nèi) 　　3

“看好”的股東，以及像雪球一樣的欠款

潮流暗涌中，相比遠(yuǎn)去的消費(fèi)者和忐忑的蔚來工作人員，股東們看上去還比較淡定。

9月25日，記者向騰訊、百度咨詢?nèi)绾慰创�蔚來目前現(xiàn)狀，均答復(fù)“不予置評(píng)”，不過查閱資料發(fā)現(xiàn)，蔚來前三大股東都用實(shí)際行動(dòng)予以支持。

9月5日，蔚來宣布第一大股東騰訊、第二大股東李斌將各自認(rèn)購本金1億美元的可轉(zhuǎn)換債券，債券分割為兩期：第一期期限為360天，0利息，到期支付本金2%的溢價(jià);第一期期限為3年，0利息，到期支付本金6%的溢價(jià)。

第三大股東高瓴資本力挺幅度更大。高瓴資本最新數(shù)據(jù)顯示，第二季度增持蔚來2061.85萬股，持股數(shù)量達(dá)到4193.83萬股，上演了翻倍式增持。

另外，百度、京東等重要股東并未減持。

值得一提的是，盡管蔚來股價(jià)不斷走低，但看好機(jī)構(gòu)家數(shù)非但沒有減少，反而增加在逐步增加。蔚來2019年Q2財(cái)報(bào)顯示，相比第一季度，機(jī)構(gòu)家數(shù)增加了52家，機(jī)構(gòu)持股總數(shù)由2.792億增加至3.789億，持股比例由26.57%增加至36.06%。

蔚來的股東信息　　“這說明蔚來在資本市場(chǎng)并未走到懸崖邊緣。”一名私募人士稱。

從這個(gè)角度來看，這也許是9月25日晚，李斌要將NIO Power拆分、獨(dú)立融資，以此反哺蔚來的信心所在。

此前，有相關(guān)消息顯示，拆分后的NIO Power將尋求在今年Q4完成獨(dú)立融資，規(guī)模在數(shù)十億元左右。該項(xiàng)目由李斌，以及蔚來總裁秦力洪、蔚來汽車電源管理副總裁沈斐等人牽頭，或?qū)⒃谖磥?個(gè)月內(nèi)上線獨(dú)立APP。

不過，顯然，這能否拯救蔚來仍然要打一個(gè)大問號(hào)。原因很簡(jiǎn)單，與蔚來的汽車運(yùn)轉(zhuǎn)一樣，充電服務(wù)體系的建設(shè)，依舊要背負(fù)巨大的資金、運(yùn)營(yíng)壓力。

不過，相比樂觀的股東，擔(dān)心的是蔚來供應(yīng)商。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，蔚來在主要零部件上都選擇了主流的供應(yīng)商，而且以合資企業(yè)為主。

今年8月，蔚來一級(jí)供應(yīng)商、專注中高端汽車鋁壓鑄件的文燦股份被投資者詢問，蔚來欠公司多少應(yīng)收賬款，文燦股份董秘答復(fù)：“截至2018年底，公司對(duì)上海蔚來的應(yīng)收賬款約為3800萬元。”

此外，截至發(fā)稿，科大訊飛、寧德時(shí)代未回復(fù)相關(guān)問題。不過，有不愿透露姓名的一級(jí)供應(yīng)商表示：集團(tuán)高層已注意到了蔚來目前種種不利局面，并且專門召開了幾次會(huì)議進(jìn)行討論，“以防萬一”。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，蔚來欠供應(yīng)商的貨款，目前由第一季度的19億元上升到第二季度的21億元——如果欠款像滾雪球一樣越滾越大，本就巨虧數(shù)百億的蔚來，還會(huì)有償還能力嗎?又會(huì)帶來什么樣的影響?

或許，到了那時(shí)。人們又會(huì)再次提起，當(dāng)初賈躍亭樂視帝國(guó)崩盤的故事。