 視頻| 解析影響京東物流IPO估值因素 巨額募資難補齊C2C配送短板  編輯 | Arti 5月2日晚，此前已遞交招股書的京東物流IPO之路再進一步，港交所信息顯示，京東物流已通過港交所聆訊，并披露聆訊后資料集。京東物流也是京東旗下繼京東數科和京東健康后第三家IPO的京東系子公司。 據聆訊后資料集顯示，2018年至2020年，京東物流營收分別為人民幣379億、498億和734億，其中2020年收入同比增長47.2%。從外部收入來看，京東物流外部客戶收入占比已經從2018年的29.9%、2019年的38.4%增長至2020年的46.6%。 一體化供應鏈收入是京東物流營收的主要構成。2020年，京東物流一體化供應鏈收入占總收入的比重達到75.8%。2020年京東物流為超過19萬家企業客戶提供服務，其中一體化供應鏈客戶數達到5.27萬家。 在基礎設施建設方面，截至2020年12月31日，京東物流運營超過900個倉庫，包含京東物流管理的云倉面積在內，倉儲總面積約2100萬平方米。 在聆訊后資料集中，京東物流進一步明確了募資用途，未來12-36個月內，將主要用于繼續升級和擴展六大物流網絡，保持競爭優勢；用于開發與供應鏈解決方案和物流服務相關的包括自動化科技、數據分析與算法以及其他底層技術等先進技術；以及用于擴展一體化供應鏈解決方案的廣度與深度，深耕現有客戶，吸引潛在客戶。  京東物流同時表示，公司預計相較于截至2020年12月31日止年度，截至2021年12月31日止年度的凈虧損將顯著增加，主要是由于可轉換可贖回優先股公允價值的預期變動，以及2021年毛利率預期下降（部分原因是COVID-19相關政府支持受益預期減少）。此外，京東物流表示虧損增加也與2021年一般及行政開支、銷售及市場推廣開支以及研發開支預期增加有關。 根據聆訊后資料集，2018年、2019年到2020年，京東物流的研發費用分別為15.2億、16.8億和20.5億。到2020年底，京東物流運營的“亞洲一號”大型智能物流倉庫數量已達到32座。 自創立以來，京東物流在京東體系內扮演著重要角色。京東集團本質是一個數字化流通供應鏈體系，京東物流是京東整個供應鏈體系的物流支撐，一方面保障消費體驗的持續提升，保持C端口碑，另一方面影響制造企業優化供應鏈，推進B端賦能。 行業內人士認為京東物流優勢在于，供應鏈閉環明顯，京東物流與京東商城、京東科技（包括原京東金融）形成商流、物流、資金流三緯協同，互為支撐的供應鏈閉環體系。同時建立了相對全面的物流業態，包括快遞、冷鏈、即時配送、干線運輸等。 從物流行業發展趨勢看，京東物流集團2017年獨立化運作，在支撐高時效的航空物流方面與亞馬遜物流體系還有差距，另外干線陸運等方面實力還需不斷提升。 京東近期加快了對物流行業的布局。3月22日，京東宣布以8億美元認購達達新發行的普通股，交易完成后，包含其現持有股份，京東將持有達達約51%股份。上述業內人士表示，即供即需的即時配送需求，支撐京東商城在即時售藥等新零售服務需求。達達作為人力眾包平臺，能以靈活用工吸引剩余勞動力，利于舒緩京東物流直營模式下的人力成本壓力。 |
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