曾經被市場稱之為女裝之王、“中國版ZARA”、在香港、上海兩地上市的拉夏貝爾，近日可以說是風波不斷：大規模的關店，持續虧損，庫存高等。

截至6月30日，拉夏貝爾境內零售網點的數量為6799個，半年銳減2470個，縮水27%，平均每天就有13家店鋪關閉。創始人邢加興曾在采訪中表示，面對業績虧損和債務危機，拉夏貝爾也將選擇出售不動產來渡過難關，目前在辦公大樓下可以看到已經貼出了對外招租的海報。

在2017年9月，拉夏貝爾上市，當年它的營收曾經達到104.46億元，位列國內營收最高的女裝上市企業。然而兩年后的今天，拉夏貝爾的凈利潤已經顯示為半年虧損5.65億元。

在服裝行業中，庫存是企業最難承受的壓力。對拉夏貝爾而言，快速增加的門店數量不僅未帶來業績的突破，還導致成本高企、存貨攀升，將公司拖入虧損的泥潭。2014年到2019年上半年，拉夏貝爾的存貨由13.27億元攀升至21.59億元，存貨周轉天數也居高不下，增加了現金流壓力。

曾經的女裝之王為何崩塌?

在各大零售企業都在想方設法應對互聯網沖擊的時候，拉夏貝爾卻在其掌門人“店越多越好管”的邏輯下瘋狂奔跑，以每年上千個的規模瘋狂擴張，數據顯示，2014年公司門店數量為6887個，2015年同比增長15%達7893個，2016年達8907個，同比增幅為13%，而上市所融資金依然被用于開更多的店。

與此同時從業績報告來看，拉夏貝爾主要經營女裝，但卻在總部園區等基建項目上投入重金。2018年6月份，拉夏貝爾全資子公司上海微樂向銀行申請最高不超過4.36億元的貸款，抵押標的正是位于上海市吳涇鎮的總部園區。當年公司凈利潤首次出現虧損，虧損金額為1.99億元。到了2019年，吳涇總部基地項目的賬面價值達到5.58億元，上半年公司凈利潤虧損擴大到5.65億元。

為挽回頹勢，拉夏貝爾開啟收縮策略：一邊瘦身，關閉低效、虧損的門店;一邊甩賣，淘汰表現不佳的子品牌。但是在巨大的虧損面前，拉夏貝爾的自我救贖之路才算剛剛開始。