長江商報(bào)消息 ●長江商報(bào)記者 李啟光

現(xiàn)金充足卻凈利潤下滑，“賣吊牌”的南極電商開始“謀變”。

近日，南極電商（002127.SZ）公告稱，以自有資金3.3億元收購TBH GLOBAL CO.,LTD持有的在**和香港特別行政區(qū)注冊的78件商標(biāo)，以及1.8億元收購百家好的100%股權(quán)。

南極電商認(rèn)為，收購78件商標(biāo)品牌商標(biāo)有助于搭建公司品牌體系。百家好在研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)量管理上有較強(qiáng)的優(yōu)勢，能較好的補(bǔ)充公司這些方面的短板。

截至2021年三季度末，南極電商貨幣資金達(dá)17.79億元，短期借款為0，公司用于收購的現(xiàn)金充足。

2021年前三季度，南極電商凈利潤達(dá)4.03億元，同比大降44.15%。公司表示，在傳統(tǒng)搜索渠道的客戶收入產(chǎn)生較大幅度的下滑等原因，導(dǎo)致凈利潤大幅下跌。

進(jìn)一步拓寬產(chǎn)品層次

12月26日，南極電商審議通過了《關(guān)于收購TBH GLOBAL CO., LTD 持有的部分商標(biāo)及收購百家好（上海）時(shí)裝有限公司100%股權(quán)的議案》：同意公司以自有資金3.3億元人民幣收購TBH GLOBAL CO.,LTD持有的在**和香港特別行政區(qū)注冊的部分商標(biāo)，以及以自有資金1.8億元人民幣向百家好香港有限公司收購其所持有的百家好（上海）時(shí)裝有限公司（簡稱“百家好”）的100%股權(quán)。

公告顯示，此次收購涉及TBH GLOBAL持有的BASIC HOUSE、Mind Bridge、JUCY JUDY等商標(biāo)，共計(jì)78件。

根據(jù)中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限公司出具的估值報(bào)告，估值基準(zhǔn)日2021年9月30日，南極電商擬收購TBH GLOBAL CO.,LTD持有的相關(guān)商標(biāo)估值為3.38億元。

百家好2004年7月30日成立，經(jīng)營范圍包括各類服裝服飾配飾、鞋帽、日用百貨等。

數(shù)據(jù)顯示，2020年和2021年前三季度，百家好營業(yè)收入分別為13.37億元和9.66億元，凈利潤分別為-1.83億元和6675.13萬元。

根據(jù)中水致遠(yuǎn)資產(chǎn)評估有限的股權(quán)估值項(xiàng)目估值報(bào)告，估值基準(zhǔn)日2021年9月30日，百家好股東全部權(quán)益價(jià)值估值為-2.95億元。

根據(jù)2021年12月17日，百家好執(zhí)行董事決定，估值基準(zhǔn)日2021年9月30日資產(chǎn)負(fù)債表列示的應(yīng)付百家好香港有限公司股利6.2億元沖回，取消股利分配。考慮該因素的影響后百家好股東全部權(quán)益價(jià)值估值為3.25億元。

南極電商認(rèn)為，因內(nèi)容電商的興起，一些著名的、有個(gè)性的品牌價(jià)值突顯，收購此類品牌有助于搭建公司品牌體系。同時(shí)，因公司在研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)量管理上存在一定的短板，而百家好在研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)量管理上有較強(qiáng)的優(yōu)勢，能較好的補(bǔ)充公司這些方面的短板，為公司未來產(chǎn)銷研一體管控做更充分的準(zhǔn)備。

南極電商表示，本次收購事項(xiàng)符合公司的業(yè)務(wù)發(fā)展戰(zhàn)略，能夠較好地豐富公司的品牌體系，有利于充分發(fā)揮公司的品牌運(yùn)維能力，進(jìn)一步拓寬公司的產(chǎn)品層次、提升公司的品牌形象。本次收購事項(xiàng)不會對公司短期內(nèi)的經(jīng)營業(yè)績和財(cái)務(wù)狀況產(chǎn)生重大不利影響。

試圖改變“賣吊牌”印象

2015年，南極電商借殼新民科技登陸A股市場。南極電商原本是一家主營南極人保暖內(nèi)衣的公司，“南極人”品牌創(chuàng)立于1998年，2008年提出“品牌授權(quán)”商業(yè)模式，通過關(guān)閉自營工廠，簽約并授權(quán)供應(yīng)商合作工廠生產(chǎn)“南極人”品牌的產(chǎn)品，整合過剩的供應(yīng)鏈，同時(shí)簽約合作經(jīng)銷商，授權(quán)其銷售“南極人”品牌產(chǎn)品。

2010年12月28日，南極電商推出“NGTT”共同體商業(yè)模式，致力于建立電商生態(tài)綜合服務(wù)體系。

2015年至2019年，南極電商實(shí)現(xiàn)的營業(yè)收入分別為3.89億元、5.21億元、9.86億元、33.53億元、39.07億元，同比分別增長42.30%、33.85%、89.22%、240.12%、16.52%；凈利潤分別為1.72億元、3.01億元、5.34億元、8.86億元、12.06億元，同比分別增長158.37%、75.27%、77.42%、65.92%、36.06%。

2020年，南極電商業(yè)績出現(xiàn)了疲軟，營業(yè)收入達(dá)41.72億元，同比增長6.78%；凈利潤達(dá)11.88億元，同比下滑1.50%。

2021年前三季度，南極電商營業(yè)收入達(dá)27.75億元，同比微增0.08%；凈利潤達(dá)4.03億元，同比大降44.15%。

從整體看，南極電商前三季度GMV保持22.92%的整體增長，仍維持在合理的增長預(yù)期內(nèi)。

南極電商表示，公司前三季度GMV數(shù)據(jù)側(cè)面反應(yīng)了公司“好貨不貴、多樣性、可持續(xù)”的產(chǎn)品仍深受消費(fèi)者的喜愛，也說明了公司的品牌定位是可以穿透消費(fèi)場景及消費(fèi)周期的。

南極電商介紹，前三季度公司本部收入下降主要是由于阿里渠道GMV下滑，客戶庫存壓力較大，導(dǎo)致綜合服務(wù)收入有所下降。

不過，南極電商管理層相信，隨著電商銷售旺季的到來，客戶庫存的逐步消耗，公司四季度的收入會有顯著的提升。

對于前三季度凈利潤下滑，南極電商認(rèn)為主要是由于南極本部的利潤下滑所致，公司在傳統(tǒng)搜索渠道的客戶收入產(chǎn)生較大幅度的下滑，而對應(yīng)的成本費(fèi)用主要為固定的人力成本等支出，疊加公司對新拓展的跨境電商和食品項(xiàng)目的前期投入以及對河南水災(zāi)的捐贈支出，綜合導(dǎo)致歸屬于上市公司股東凈利潤產(chǎn)生較大幅度的下滑。

市場將南極電商的商業(yè)模式定義為“賣吊牌”，而在收購百家好時(shí)，也表示能彌補(bǔ)“研發(fā)、生產(chǎn)、質(zhì)量管理”上的短板。

數(shù)據(jù)顯示，2017年至2020年及2021年前三季度，南極電商研發(fā)費(fèi)用分別為2951.21萬元、3780.08萬元、4330.46萬元、4525.02萬元和2984.24萬元。

截至2021年三季度末，南極電商貨幣資金達(dá)17.79億元，短期借款為0，公司用于收購的現(xiàn)金充足。

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