作者：航叔 賣菜人，都有一個上市夢。 生鮮電商賽道里的兩個王者——每日優鮮和叮咚買菜，要上市了。 美東時間6月8日，每日優鮮正式向美國證券交易委員會（SEC）遞交了招股書，計劃在納斯達克掛牌上市。 6月9日，叮咚買菜也提交了上市申請文件，準備在美國紐交所上市，股票代碼為“DDL”。 看來，對于生鮮電商第一股的名號，兩個老對手又要爭搶一番了。 01 后浪超前浪 先介紹一下這兩位選手。 每日優鮮，2014年成立于北京。 叮咚買菜，2017年成立于上海。 每日優鮮成立之初只做水果生意，直到2018年開始往整個生鮮領域擴張，同時還包括日用品、半成品菜在內。 而叮咚買菜的前身是成立于2014年的“叮咚小區APP”，其定位與58同城相似，主要功能是發布二手交易、家政推薦、代繳物業費、代收快遞等信息。3年后，“叮咚小區APP”才正式轉型做社區生鮮電商。  它們做的都是生鮮前置倉模式。 什么是前置倉？ 根據叮咚買菜的說法，就是將倉庫建在離消費者最近的地方，用戶下單后最快只需29分鐘就能送貨上門，好比水龍頭，一擰開就能出水。 截至目前，叮咚買菜的前置倉數量已經超過了1000家。而數據顯示，截至2021年3月31日，每日優鮮在全國開設的前置倉為631個。 在前置倉數量這一點上，叮咚買菜暫時領先于每日優鮮。 即使已經后來居上，叮咚買菜仍舊沒有放松——于2020年先后進入北京、南京、廣州、河北、浙江、安徽、四川等重要城市及省份，僅在去年11，便新“占據”了將近10個城市，擴張之心昭然若揭。  每日優鮮所覆蓋的城市并不算多，以一線/準一線城市為主，分布在華北、華中、華南和華東四個區域經濟發達、高收入地區。它的步子并沒有叮咚買菜那么大。 前置倉規模、覆蓋的城市規模，也決定了兩家的用戶規模。 數據顯示，每日優鮮的日活躍用戶為50萬+，而叮咚買菜的日活躍用戶為140萬+。 以上這些，又決定了兩家的營收規模。 2019年，叮咚買菜的營收僅為每日優鮮的6成，今年的第一季度，叮咚買菜營收已經變成了每日優鮮的2.5倍。 然而，叮咚買菜作為后浪哪怕已經超過了前浪，仍在窮追猛打。 “叮咚買菜今年太猛了，一直追著每日優鮮打，投資人敢燒錢。”一位美團買菜地推人員說。如果你身在一線城市，肯定也碰到過叮咚買菜的地推員工，下載并注冊APP送杯子、送盆栽。 而在窮追猛打背后，逃不過一個關鍵詞：燒錢。 02 燒錢 站在各自的角度來看，叮咚買菜和每日優鮮是敵人，但從行業的角度來看，在找到盈利的“解藥”之前，他們被綁在同一條船上。 方正證券在去年8月做過這樣一個統計：在生鮮電商領域，全國有4000家入局者，95%虧損，4%持平，只有1%盈利。那95%虧損的玩家，大部分都被淘汰出局了。 別看叮咚買菜在戰場上炮彈充足，也逃不過虧損。 據業內人士分析，叮咚買菜在去年6月的時候，幾乎每單都虧損，從大倉到前置倉，每一單大概虧4-5元�！耙陨虾槔�，平均每周的訂單數量是65萬單，那一周的公司虧損就是325萬元。” 注意，上海還是叮咚買菜的“老巢”，是運營最成熟的城市，基本不要做地推拉新，只需要投放廣告。可以想象，那些新入駐的地方，還要多出地推成本、建倉成本……再加上總部的運營成本和營銷成本，叮咚買菜肩上的擔子不可謂不重。  燒錢燒得出叮咚買菜的好未來嗎？目前來看，恐怕不容樂觀。 錢燒得越多，虧損也就越多。從今年第一季度的數據來看，每日優鮮的虧損為6.1億，而叮咚買菜的虧損為13.8億，大約是前者的兩倍。 如果說叮咚買菜還在擴張期，可以承受戰略虧損，那每日優鮮作為老前輩，同樣無法回避虧損這個問題。 對于每日優鮮，市場過去最關心兩個問題：一是何時上市，二是何時盈利。 第一個問題已有答案，第二個問題仍然無解，只是每日優鮮時不時放出一些關于盈利的風聲。 早在2016年7月，每日優鮮就宣布在北京實現了區域性盈利；2019年5月，每日優鮮CFO王珺表示，已經實現了全國范圍內經營性現金流為正；2020年7月，王珺稱，每日優鮮已于2019年底實現扣除總部人員成本下的盈利。 在每日優鮮的口徑中，盈利之前總有不同的限定詞，可能有人會被忽悠過去，然而在正規的財務會計準則之下，以上都不能算是真正的盈利。 根據每日優鮮的招股書顯示，去年，每日優鮮凈收入總額為61.304億元，虧損高達16億。 顯然，招股書上的“盈利”，才是實話。 03 攻守之道 生鮮電商賽道的護城河主要有兩點：客單價和毛利率。 每日優鮮是39元起送、6元的配送費，30分鐘左右送達，平均客單穩定在70-80元；叮咚買菜則是0元起送，最快29分鐘送達，平均客單價在60-70元。 依靠較高的客單價，每日優鮮能夠覆蓋更多成本。  這是區別之一，區別之二在于：叮咚買菜采用的是自營的高成本玩法，而每日優鮮則接入了眾包體系和加盟制度，有效降低了成本。 所謂的眾包體系和加盟制度，正如美團、餓了么的第三方配送騎手，加盟商交一定的保證金，承包一個網點，再配上員工負責接單、配送。 數據顯示，每日優鮮從2018年到2020年的毛利率分別為8.6%、8.7%和19.4%。與眾多頭部零售商相比，近2成的毛利率才算合理，然而與眾多燒錢換增長的互聯網公司相比，這樣的毛利率水平已經算得上是頂流。 前有叮咚買菜的猛烈進攻，側有樸樸買菜的奇襲，后又殺出了興盛優選、十薈團、多多買菜、美團優選、橙心優選等來自社區團購的大軍……面對如此激烈的炮火，每日優鮮穩坐護城河，仍能嚴防死守，靠的不是燒錢，而是精打細算。 而在“攻守”之外，每日優鮮和叮咚買菜都在“開路”，誰也不想在一棵樹上吊死。 今年3月26日，每日優鮮宣布，將不再只限于做自營生鮮電商，而是要打造成社區零售數字化平臺，為社區零售板塊的商超、菜場和小店數字化賦能，幫助它們實現數字化改造。 叮咚買菜則提出了兩個戰略，一是建立源頭供應供給的能力，比如自己養殖雞鴨豬；二是開發類似于美菜跟美團快驢這樣的B2B業務。 不論是每日優鮮，還是叮咚買菜，都在一邊狂奔，一邊轉型，一邊尋找新故事。這場圍繞“菜市場”展開的大戰，將在2021年擦出無數火花。 誰也無法松懈。 |
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