 查看最新行情  騰訊一季度營收1353億 手游收入仍是“重頭” 交銀國際發(fā)布報告，騰訊控股2021年1季度收入為1354億元（人民幣，下同），同比增25%，調(diào)整后EPS為3.42元，同比增21%，對比市場預(yù)期1338億元和3.57元。其中，游戲/社交網(wǎng)絡(luò)/金融科技/廣告同比分別增15%/20%/47%/23%。與該行的預(yù)期相比，游戲超預(yù)期2%，金融科技超5.8%。毛利率/調(diào)整后凈利潤率為46%/24%，同比收縮4個/1個百分點(diǎn)，主要由于虎牙收入分成及內(nèi)容成本較高，以及關(guān)聯(lián)公司虧損影響調(diào)整后凈利潤約7%。 該行預(yù)計2季度收入1440億元，同比增25%/環(huán)比增6%，社交/游戲/金融科技和云/廣告同比增8%/13%/50%/32%，利潤率將在下半年承壓，因加大投資策略，例如2B服務(wù)、游戲研發(fā)，以及短視頻變現(xiàn)延遲進(jìn)程。該行預(yù)計調(diào)整后凈利潤374億元，同比增24%，凈利潤率為25.9%，但全年將降至24%。 考慮到短期內(nèi)強(qiáng)勁的新游戲計劃，及技術(shù)投入驅(qū)動長期增長，該行認(rèn)為騰訊仍處于業(yè)務(wù)穩(wěn)健增長的階段。目標(biāo)價從843港元下調(diào)至801港元，對應(yīng)2021/22年市盈率45倍/38倍。現(xiàn)價對應(yīng)核心業(yè)務(wù)（除金融科技及云）2021年市盈率23倍，對應(yīng)凈利潤增速20%，維持買入評級。 |
