 文/張藝 當(dāng)手機電量奄奄一息的時候，很多人還是如渴求生命之泉般尋找附近的租借點，充電焦慮已經(jīng)成為常態(tài)。盡管對共享充電寶漲價行為不斷吐槽，但這種“高度依賴性”需求滋生了商機，也孕育了迅猛發(fā)展的賽道玩家。 北京時間4月1日晚，在納斯達(dá)克掛牌上市后，怪獸充電正式從“三電一獸”之戰(zhàn)中突出重圍，穩(wěn)拿下“共享充電寶第一股”的名號。據(jù)其招股書顯示，已經(jīng)連續(xù)兩年持續(xù)盈利。 共享充電寶誕生于“共享”風(fēng)口，2014年，來電科技的成立開啟這個細(xì)分行業(yè)的歷史篇章，隨后玩家紛紛涌入，經(jīng)歷過洗牌后，形成“三電一獸”（來電、街電、小電、怪獸充電）+美團的市場格局。 怪獸充電上市再次打破市場格局，搶跑二級市場。 怪獸充電的股票代碼為“EM”，發(fā)行價為8.5美元/ADS。上市當(dāng)日，怪獸充電開盤價為10美元，較發(fā)行價上漲17.6%，按照開盤價計算，怪獸充電市值24.9億美元。不過，盤中數(shù)次破發(fā)，其收盤價為8.54美元，總體呈高開低走的趨勢。 就在前幾日，怪獸充電面臨與投資人的“分手費”訴訟的消息不脛而走，投資人公開聲討爆料其創(chuàng)始人“承諾不兌現(xiàn)”的不誠信行為。IPO沖刺之路在冰與火之間，不過最終還是有驚無險順利敲鐘。 “訴訟”、“上市”、“第一股”等多種標(biāo)簽的確具有非常強的話題性，但透過現(xiàn)象看本質(zhì)，其中的商業(yè)邏輯更耐人尋味：一個小小的充電寶如何撐起二十多億美元的估值，其中有怎樣的生意經(jīng)？ 充電寶竟然盈利了？ “共享充電寶要是能成我吃翔，立帖為證。” 現(xiàn)在王思聰?shù)倪@口“毒奶”成為行業(yè)津津樂道的話題，回想起2017年共享充電寶行業(yè)融資熱開始時，類似的質(zhì)疑聲其實有很多。 2016年，共享單車風(fēng)口暗淡，倒閉潮來得異常兇猛，這導(dǎo)致共享經(jīng)濟一度讓資本以及市場“懷疑人生”。“共享經(jīng)濟還能行嗎？”很多人心中或許都曾都發(fā)出質(zhì)疑。 但美國的Uber、Airbnb等企業(yè)和中國本土的滴滴的發(fā)展都反映了“共享經(jīng)濟”方向沒錯，那問題出在哪里？實際上，共享單車是一個收入少，投入重的資產(chǎn)密集型行業(yè)，即使“最后一公里”存在部分剛需，投入產(chǎn)出比不理想也很難獨立完成現(xiàn)金流正向循環(huán)。此時，資本市場注意到在一旁坐“冷板凳”的共享充電寶。 2020年初，怪獸充電在2019年開始盈利的消息不脛而走，引來了另一個“鯊魚”，美團重新入局。 據(jù)招股書顯示，怪獸充電2020年營收為28.09億元，同比增長38.9% ，其2020年成本為4.3億元，較上年同期的2.93億元增長47.3%。從這組數(shù)據(jù)中其實不難看出，共享充電寶為啥會成為共享經(jīng)濟的第二個熱門賽道。 同樣是硬件供應(yīng)，一個充電寶的成本只有一個自行車的幾十分之一，在日常維護運營方面也相對較低，投入產(chǎn)出比更容易形成良好的正循環(huán)。 此外，共享充電寶于共享經(jīng)濟中屬于“剛需”行列，與單車、雨傘等偏場景化的需求不同，智能手機高度普及已經(jīng)成為生活的必備工具，充電寶是出門在外不可或缺的基礎(chǔ)設(shè)施，在營收結(jié)構(gòu)方面有明顯的變現(xiàn)重心。  事實也證明了共享充電寶是掘金的新大陸。招股書顯示，怪獸充電的2020年的銷售與市場費用為21.2億元，較上年同期的13.62億元增長55.7%，盡管其成本和營銷費用的成長速度都高于營收。但是依舊最終可以實現(xiàn)盈利：怪獸充電2019年、2020年凈利潤分別為1.67億元、7542.7萬元（約1156萬美元）。 節(jié)奏大師 “三電一獸”中，為什么最早敲鐘的會是最晚入局的怪獸充電？ 2017年，市場上已經(jīng)有來電科技、街電科技、小電科技等行業(yè)玩家。這樣的背景下，誕生于同年的怪獸充電在行業(yè)內(nèi)其實是后來者。 也是在這一年資金的密集進入將共享充電寶托至風(fēng)口，頭部企業(yè)拿投資拿到“手軟”。怪獸充電誕生就趕上資本熱，當(dāng)年完成了三輪融資，最高單筆融資達(dá)2億元。“資本寵兒”怪獸充電在早期獲得迅速占坑的實力，很快填補了后進入市場的份額劣勢。 而且值得一提的是，從市場培育方面來看，2015年至2016年還處于用戶習(xí)慣的培養(yǎng)期，該賽道的商業(yè)模式也在探索完善中，2017年開始，用戶習(xí)慣已經(jīng)有基礎(chǔ)，商業(yè)模式也確定。據(jù)速途研究院數(shù)據(jù)顯示，2016年共享充電寶用戶數(shù)量為3200萬人，2017年用戶規(guī)模激增至9638萬人，增長率高達(dá)201.2%。怪獸充電減少了前期的市場培育成本以及模式探索彎路，可以借資金直接“圈地”，目標(biāo)很明確。 （數(shù)據(jù)來源：前瞻產(chǎn)業(yè)研究院整理）  在市場占有策略上，整個行業(yè)在2018年下半年前的主戰(zhàn)場在一二線城市，以布點和場景拓展為主。為了爭奪市場，在白熱化競爭中勝出，怪獸充電也加入了價格戰(zhàn)，其曾與支付寶達(dá)成戰(zhàn)略合作推出一分錢充電一小時活動。 2018年下半年開始，一二線城市呈現(xiàn)紅海狀態(tài)，大家將視野轉(zhuǎn)移到下沉市場，三四線甚至四線城市成為了香餑餑，其中四線城市增速最快。 速度就是一切，互聯(lián)網(wǎng)打磨多年的線下地推能力在共享充電寶上再次見效。“下沉市場的戰(zhàn)爭迅速展開，大家紛紛在各個城市設(shè)置大區(qū)BD負(fù)責(zé)人，招募代理商，迅速搶占各個商場、店鋪。”一位共享充電寶從業(yè)者向商業(yè)數(shù)據(jù)派說。 從怪獸充電也能看出，其制定了不同的策略應(yīng)對目標(biāo)市場的變化。招股書顯示，其采取直接運營和合作運營結(jié)合的方式。在直接運營模式下，怪獸充電根據(jù)POI機柜產(chǎn)生的收入的百分比來支付位置合作伙伴的傭金。位置合作伙伴的獎勵費用，包括入門費和傭金，占其場所設(shè)備產(chǎn)生收入的50％到70％之間。網(wǎng)絡(luò)合作伙伴的傭金比率一般在75%至90%之間。 該公司一般在較大型的城市布局直接運營業(yè)務(wù)，與大客戶直接合作；在較小型城市與當(dāng)?shù)鼐哂猩虡I(yè)資源的網(wǎng)絡(luò)合作伙伴聯(lián)合運行。無論是采取哪種合作模式，怪獸充電都直接向用戶收取使用費用，并定期和合作伙伴結(jié)算費用。 成立之初的前兩年，怪獸充電難有回血，但幸好有持續(xù)的融資進入，保證了可持續(xù)性擴張。2017年爆發(fā)、2018年開始洗牌，2019年后共享充電寶行業(yè)開始進入行業(yè)成熟期，幾大巨頭的份額之爭仍在繼續(xù)，營收利潤開始出現(xiàn)。 據(jù)智研咨詢發(fā)布的《2020-2026年中國共享充電寶市場競爭現(xiàn)狀分析與投資商機研究報告》顯示，2019年四家企業(yè)共享充電寶共投放共享充電寶1350萬臺。其中，怪獸充電500萬臺，小電科技400萬臺，街電300萬臺，來電科技150萬臺。 （數(shù)據(jù)來源：Trustdata）  根據(jù)Trustdata數(shù)據(jù)，2019年，街電、小電、怪獸充電、來電分別占據(jù)28.6%、27%、25.1%、15.6%的市場份額，其他共享充電寶品牌則為3.7%。顯然，怪獸充電已經(jīng)步入第一梯隊。 2020年，攪局者美團殺回共享充電寶行業(yè)，“不差錢”地鋪設(shè)網(wǎng)點，讓“三電一獸”頭疼。據(jù)招股書顯示，怪獸充電2019年、2020年凈利潤分別為1.67億元、7542.7萬元，同期相比下降54.86%，其將上述現(xiàn)象歸咎于疫情和搶占POI的影響。其招股書提到，激勵費用受到市場競爭格局的影響。2019年和2020年，怪獸充電的激勵費率分別為48.2%和58.1%。這背后有美團入局帶來的市場擴張壓力。 持續(xù)兩年的造血能力讓怪獸充電在擴張的同時財務(wù)并不會很難看，再加上2021年阿里、CMC領(lǐng)投，凱雷（CGI）、高瓴資本、軟銀亞洲跟投的超2億美元D輪業(yè)內(nèi)最大融資，無論從資本市場還是行業(yè)份額來看，怪獸充電在行業(yè)內(nèi)有了明顯的優(yōu)勢。 收割季節(jié) 據(jù)艾瑞咨詢預(yù)測，2020年中國共享充電市場規(guī)模為90億元人民幣，到2028年有望增長至1063億元人民幣，2020年至2028年復(fù)合年增長率（CAGR）可達(dá)36.2%。 市場還有海量掘金機會，行業(yè)巨頭也迎來了圈地收割季。 據(jù)怪獸充電的招股書顯示，用戶數(shù)量上，截止2019年底和2020年底，累計注冊用戶分別為1.491億和2.194億。此外，對于共享充電寶的運營來說，POI數(shù)量（商戶點位數(shù)）和可用充電寶數(shù)量是衡量業(yè)務(wù)擴張和覆蓋的兩個重要指標(biāo)。截止2020年底，怪獸充電的網(wǎng)絡(luò)共有超過664,000個POI（商戶投放點位數(shù)），多于2019年底的588,000個；2020年可用充電寶數(shù)量5,360,815個，較2019年的4,542,677個增長18%。 這些流量如何更好變現(xiàn)？充電業(yè)務(wù)是目前的主要方式。怪獸充電招股書顯示，移動設(shè)備充電業(yè)務(wù)占總營收比為96.52%，達(dá)27.12億元，剩余部分則來自其移動電源銷售等業(yè)務(wù)。 為了提升營收，共享充電寶行業(yè)也主攻充電業(yè)務(wù)上的突破。 首先，在市場策略上，共享充電寶將場景劃分，不同場景不同價格，如展會等人流特別大的地方使用產(chǎn)品的單價也較高，甚至有的地方一”寶“難求。利用市場經(jīng)濟的規(guī)律，這不僅有利于增加營收，也幫助企業(yè)構(gòu)建全方位的場景網(wǎng)絡(luò)。如怪獸充電就已構(gòu)建了生活消費、休閑娛樂、醫(yī)療服務(wù)、交通出行等生活場景下的共享充電網(wǎng)絡(luò)。 但在站穩(wěn)“坑”以后，共享充電寶行業(yè)集體刮起了一陣“漲價風(fēng)”，有用戶表示不滿。怪獸充電創(chuàng)始人兼CEO蔡光淵在敲鐘現(xiàn)場向媒體回應(yīng)了共享充電寶“悄悄漲價”：“我們自己沒做過批量漲價，定價策略是對標(biāo)一瓶農(nóng)夫山泉的價格。農(nóng)夫山泉帶給大家用水自由，它在一些場景賣一兩塊錢，在一些比較高端場景里面賣更貴，可能5～10塊錢。” 以市場經(jīng)濟規(guī)律來看，后期需要適當(dāng)提高價格來彌補前期低價補貼的損失，但僅靠充電業(yè)務(wù)的價格來保證增長，營收模式太單一，無法形成長期可持續(xù)的商業(yè)閉環(huán)。所以，企業(yè)更重要的是考慮如何增加營收多元性。 怪獸充電在往更深層次業(yè)務(wù)布局發(fā)展，在主營業(yè)務(wù)以外，怪獸充電已經(jīng)悄然開辟新消費戰(zhàn)場。今年初，怪獸充電內(nèi)部孵化的新銳白酒品牌“開歡”面世，已在線上線下同步發(fā)售。 IPO現(xiàn)場，怪獸充電創(chuàng)始人蔡光淵表示，將通過快速搭建以共享充電寶為核心的下沉渠道，可實現(xiàn)與其他品類渠道復(fù)用，如禮品機、智能零售柜、IP玩具柜等，基于海量用戶和商戶建立強大網(wǎng)絡(luò)渠道，致力于成為一家科技+零售的公司。 此刻的共享充電寶更像是一個新消費網(wǎng)絡(luò)的鏈接，形成了一個集合消費者和商戶的平臺，其中有大量可挖掘的機會。但如何找到一個合理的新模式，還尚待探索中。 值得一提的是，4月1日，街電和搜電正式宣布合并。從其公告來看，合并后，用戶規(guī)模將突破3.6億，日訂單峰值將達(dá)到300萬單/天。該消息再次佐證了目前行業(yè)的競爭白熱化，對于已占領(lǐng)市場的“守”和新藍(lán)海的“攻”是接下倆的硝煙戰(zhàn)場。 接下來，持續(xù)的市場擴展依舊是共享充電寶企業(yè)的重點，三四線城市甚至是更小的城鎮(zhèn)是否還可以進一步突破？行業(yè)玩家都在虎視眈眈地準(zhǔn)備搶占先機。 |
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