 文/雨晴 一家被定義為“本地生活”的公司，無“節(jié)制”的擴(kuò)展到酒旅、電商，現(xiàn)在又要重點(diǎn)投資機(jī)器人和其他智能化硬件。美團(tuán)為何如此“不務(wù)正業(yè)”？ 2020年第四季度，美團(tuán) “新業(yè)務(wù)及其他”一項(xiàng)經(jīng)營虧損高達(dá)60多億元。 社區(qū)團(tuán)購業(yè)務(wù)開疆拓土需要燒錢，不過好歹屬于本地生活的高頻剛需消費(fèi)，美團(tuán)大力投資該領(lǐng)域無可厚非。但美團(tuán)干的不止這些。 陸玖財(cái)經(jīng)在《美團(tuán)的槍口已經(jīng)瞄準(zhǔn)拼多多》一文中提到，美團(tuán)在類似于拼多多的遠(yuǎn)場電商團(tuán)購領(lǐng)域也想有所突破。而美團(tuán)的槍口何止指向拼多多一家企業(yè)，美團(tuán)早早的就瞄準(zhǔn)了攜程的高端酒旅、進(jìn)攻同程的下沉市場酒店市場。 美團(tuán)還大力投資了機(jī)器人、智能電動(dòng)汽車和其他的智能化硬件企業(yè)。難道美團(tuán)成為本地生活領(lǐng)域獨(dú)孤求敗后，就開始不務(wù)正業(yè)了？ 01 基本盤：餐飲外賣業(yè)務(wù)穩(wěn)定 美團(tuán)去年第四季度經(jīng)營虧損28.53億元，甚至超過了2020年第一季度15.79億元的虧損。要知道那是疫情對經(jīng)濟(jì)生活影響最大的時(shí)候。 虧損的主要原因大家都了解，去年社區(qū)團(tuán)購打的火熱，各家瘋狂低價(jià)拉新、高分成招團(tuán)長，恨不得單單不要錢只為留住用戶，這種形勢下虧損毫不意外。 美團(tuán)的“新業(yè)務(wù)及其他”總收入92億元，經(jīng)營虧損60多億元，中間差了150多億元。電話會議上王興稱，60億虧損中有大約一半來自美團(tuán)優(yōu)選，可以推算美團(tuán)在社區(qū)團(tuán)購方面的成本和費(fèi)用開支總和應(yīng)該不低于75億元。一個(gè)季度就快“百億補(bǔ)貼”，對比之下拼多多一年補(bǔ)一百億一點(diǎn)都不多。 不過如果把時(shí)間單位換成“年”，美團(tuán)的業(yè)績依然很亮眼。2020年，在疫情導(dǎo)致了一兩個(gè)月本地生活癱瘓的情況下，全年美團(tuán)總營收依然同比增長了17.7%，首次突破千億大關(guān)。  2020年全年，美團(tuán)凈利潤47億元，扣除非經(jīng)常性損益后依然凈盈利超過32億元。  從收入分布來看，餐飲外賣、傭金分別貢獻(xiàn)了按分部、按類型劃分時(shí)的一半以上收入。美團(tuán)再多元化，現(xiàn)階段的基本盤依然是餐飲外賣，最大的優(yōu)勢依然是完善的騎手網(wǎng)絡(luò)。  餓了么2020年第四季度本地生活的收入為83.48億元，美團(tuán)同期餐飲外賣收入超過215億元。此外，去年美團(tuán)的外賣訂單數(shù)量突破了100億單。美團(tuán)的基本盤是真的穩(wěn)。 單從財(cái)務(wù)上看，美團(tuán)目前唯一可能需要注意的問題，就是在業(yè)務(wù)范圍越擴(kuò)越大時(shí)，如何將毛利率維持在相對合理的位置。尤其是大力發(fā)展優(yōu)選業(yè)務(wù)的過程中涉及到供應(yīng)鏈、倉儲等重資產(chǎn)運(yùn)營模式建設(shè)，需要較大投入，并且這種投入可能還將持續(xù)一段時(shí)間。  02 技術(shù)盤：持續(xù)投資硬科技 王興在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會議上稱：“硬件也很重要。我們研究無人駕駛配送已經(jīng)有一段時(shí)間了，比如我們疫情期間在北京順義區(qū)進(jìn)行的相關(guān)測試，成功配送了超過16000份訂單。還有我們進(jìn)行的無人機(jī)方面的測試。” 去年，美團(tuán)投資了給餐廳做機(jī)器人的普渡機(jī)器人，旨在實(shí)現(xiàn)“用機(jī)器人生產(chǎn)機(jī)器人”的盈合機(jī)器人，服務(wù)機(jī)器人公司高仙機(jī)器人，還投資了其他應(yīng)用于倉庫的機(jī)器人和通用本體智能機(jī)器人，以及下一代電動(dòng)汽車和自動(dòng)駕駛相關(guān)的公司等等。 除了智能機(jī)器人垂直領(lǐng)域，美團(tuán)在智能電動(dòng)汽車、生物科技、農(nóng)業(yè)技術(shù)等前沿科技領(lǐng)域也表示將保持長期重點(diǎn)關(guān)注。 這和人們普遍認(rèn)知里的本地生活“衣食住行”似乎關(guān)聯(lián)性沒有那么大，至少和美團(tuán)拓寬市場沒什么聯(lián)系。為什么美團(tuán)如此重視這些人工智能、前沿科技？是“不務(wù)正業(yè)”嗎？ 這些新興領(lǐng)域未來可能帶來高回報(bào)是原因之一，而美團(tuán)的科技內(nèi)核同樣是驅(qū)動(dòng)其選擇前沿科技領(lǐng)域進(jìn)行投資的重要因素。 王興自己是學(xué)電子工程系無線電專業(yè)出身的理工男，如果按80年對企業(yè)家進(jìn)行創(chuàng)業(yè)風(fēng)格的新老劃斷，79年的王興更接近80后企業(yè)家對技術(shù)的重視。創(chuàng)業(yè)者的風(fēng)格決定了美團(tuán)的科技基因。 根據(jù)企查查結(jié)果顯示歸屬于美團(tuán)集團(tuán)的專利信息有4251條，已授權(quán)2145條，其中更能代表創(chuàng)新科研能力的“發(fā)明”占據(jù)了專利申請總量的2/3以上。  在美團(tuán)一統(tǒng)團(tuán)購江湖之前，本地生活還在草莽時(shí)代。美團(tuán)從無到有建立了完善的算法體系，能相對合理的調(diào)動(dòng)數(shù)以百萬計(jì)的騎手，給他們安排訂單和配送線路，打造了本地生活的基礎(chǔ)設(shè)施平臺，也是技術(shù)能力的體現(xiàn)。 美團(tuán)是一家科技驅(qū)動(dòng)型的公司，之所以我們沒有感受到美團(tuán)的科技屬性，是因?yàn)樗呀?jīng)變成我們生活的一部分。正如現(xiàn)在人們習(xí)慣了掃碼付款，就很少記得當(dāng)初搭建網(wǎng)絡(luò)支付體系花了多久、有多困難。現(xiàn)代社會，每一個(gè)能長期發(fā)展并站在行業(yè)尖端的企業(yè)，一定都在科技方面下足了功夫。這一方面能為未來創(chuàng)造新的增長可能，另一方面是履行企業(yè)社會責(zé)任、造福社會的要求。 現(xiàn)在美團(tuán)在專利、科研方面離阿里、騰訊等巨頭還有一定差距，主要因?yàn)槊缊F(tuán)“年輕”了十幾歲。不過美團(tuán)投資了很多前沿科技公司，助力它們進(jìn)行研發(fā)，并且自身也能每年拿出營收的約10%來做研發(fā)，未來的發(fā)展值得期待。 阿里的口號是“讓天下沒有難做的生意”，因此其研發(fā)主要集中在B端，比如電商平臺、阿里云等，連支付寶一開始推出都是為了方便電商做生意。阿里的科技運(yùn)用對社會的貢獻(xiàn)主要在于促進(jìn)了商業(yè)貿(mào)易和企業(yè)的發(fā)展。 再看美團(tuán)現(xiàn)在重金投資和研發(fā)的領(lǐng)域，通過機(jī)器人實(shí)現(xiàn)無人配送是疫情期間產(chǎn)生的巨大需求，服務(wù)型機(jī)器人是人口老齡化時(shí)代到來時(shí)即將井噴的需求，智能電動(dòng)汽車已經(jīng)步入了高速發(fā)展軌道，農(nóng)業(yè)科技涉及人們吃飽飯、吃好飯的問題。 所以，美團(tuán)看似不務(wù)正業(yè)的投資，實(shí)則是順應(yīng)C端需求、著眼于提供更多更好的服務(wù)進(jìn)行的，符合其以服務(wù)為核心的定位。同樣圍繞著服務(wù)民生、便利生活來進(jìn)行投資，說不好哪天各項(xiàng)投資和業(yè)務(wù)之間就會產(chǎn)生微妙的聯(lián)系，開啟美團(tuán)的下一個(gè)時(shí)代。 03 下沉盤：美團(tuán)優(yōu)選還是重點(diǎn) 在電話會議上，王興還提到，美團(tuán)將持續(xù)對三種零售領(lǐng)域的商業(yè)模式進(jìn)行投資，而低線城市的美團(tuán)優(yōu)選將是工作重心。 拼多多上銷量最好的是高頻剛需生活用品，這些生活用品的需求量巨大，品牌與品牌之間的價(jià)格、質(zhì)量等差距不大。只要能打通供應(yīng)鏈，維持比競爭對手更低的售價(jià)，就能獲得新客、提高復(fù)購率。 美團(tuán)用本地生活，特別是本地生活中的“賣菜”業(yè)務(wù)下沉市場，邏輯也是相似的。買菜是高頻剛需，只要美團(tuán)的供應(yīng)鏈做的夠好，能保持低價(jià)，就能維護(hù)平臺流量。 美團(tuán)現(xiàn)在的核心競爭優(yōu)勢，還是騎手。遍布全國各地的騎手網(wǎng)絡(luò)，讓美團(tuán)的業(yè)務(wù)繼續(xù)向下觸達(dá)的過程中不需要從頭開始建設(shè)物流，而可以在現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上形成自然延伸，覆蓋到想要觸及的市場。 在觸及到“互聯(lián)網(wǎng)最后一批用戶”后，美團(tuán)電商“團(tuán)好貨”也就能自然引流。 和拼多多相比，美團(tuán)現(xiàn)在的劣勢在供應(yīng)端。拼多多已經(jīng)打通了工廠、農(nóng)產(chǎn)品原產(chǎn)地等供應(yīng)鏈上游，而美團(tuán)在這一塊還需要發(fā)展。 問題的解決方法又回到前沿科技。利用現(xiàn)在投資支持的生物科技和農(nóng)業(yè)科技，美團(tuán)早晚能利用先進(jìn)的技術(shù)幫助農(nóng)業(yè)農(nóng)村生產(chǎn)，用技術(shù)與供應(yīng)鏈上游深度捆綁。技術(shù)對于上游生產(chǎn)者來說，重要性不輸物流倉儲體系。 在對下沉市場的持續(xù)關(guān)注中，美團(tuán)實(shí)際上也為下沉市場提供了新的活力。財(cái)報(bào)顯示，截至2020年末，共有950萬名外賣騎手通過美團(tuán)平臺增收，其中就包括約230萬名來自貧困地區(qū)的騎手，通過美團(tuán)擺脫了貧困。 全部啟用本地員工既讓美團(tuán)降低了用工成本，又帶動(dòng)了當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，這是美團(tuán)為我國貧困地區(qū)解決就業(yè)問題、實(shí)現(xiàn)脫貧攻堅(jiān)做出的巨大貢獻(xiàn)。 04 陸玖評論：持續(xù)的投資價(jià)值 其他沒問題美團(tuán)看似“無邊界”，其實(shí)還是沿著人們的需求、為人們提供更優(yōu)質(zhì)的服務(wù)進(jìn)行業(yè)務(wù)的布局。它做的好多看似與主業(yè)無關(guān)的事都在“服務(wù)民生”這條線的串聯(lián)之下。 受創(chuàng)始人基因的影響，美團(tuán)既有老一代企業(yè)家創(chuàng)辦的企業(yè)的良好運(yùn)營能力，又有新一代企業(yè)家創(chuàng)辦的企業(yè)的低調(diào)和對前沿科技的追求。 與電商業(yè)務(wù)相比，本地生活業(yè)務(wù)更加高頻。以流量為基礎(chǔ)，比拼精細(xì)化運(yùn)營、用戶深層價(jià)值開發(fā)的時(shí)代，美團(tuán)的流量粘性是極大的優(yōu)勢，其平臺功能的日益強(qiáng)大又給其帶來極強(qiáng)的獲客之后的效益。隨著下沉市場的整體收入和生活水平快速提升、消費(fèi)潛力不斷釋放，美團(tuán)之后能享受到更多紅利。 如果美團(tuán)真的能實(shí)現(xiàn)王興去年提出的“2025年每天1億訂單，每單1塊錢的經(jīng)營利潤”的目標(biāo)，那么美團(tuán)現(xiàn)在的市值還有很大上升空間。 結(jié)合美團(tuán)現(xiàn)在在本地生活領(lǐng)域絕對霸主的地位、其發(fā)展速度和對科技的追求，陸玖財(cái)經(jīng)認(rèn)為，美團(tuán)的市值和股價(jià)有強(qiáng)力支撐，有長期投資價(jià)值。 （圖片來源于陸玖財(cái)經(jīng)） |
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