 記者：張凌霄 “我不會出售比特幣，我會持100年，” Microstrategy創始人兼首席執行官Michael Saylor在10月的一次媒體采訪中曾這樣說道。 彼時，他講出這番話的時候，比特幣還在13000美元左右徘徊。約2個月后，比特幣于12月16日首次站上20000美元大關，隨后繼續一路狂奔。Coindesk數據顯示，12月27日，比特幣持續上攻，一度突破28000美元/枚，最高觸及28323美元。 圖片來源：Coindesk數據截圖  按照發稿當日早上6:50的實時價格27013美元/枚來算，MicroStrategy公司現持有的比特幣總價值約19億美元，浮盈約8億美元。MicroStrategy是目前持有比特幣數量最多的上市公司，共計70470 枚。 “這不是投機行為。”Michael Saylor告訴《每日經濟新聞》記者。在他眼中，比特幣是世界上第一個基于工程技術產生的避險資產，是一種不能再生產的、非常稀缺的資產，它具備傳統避險資產黃金的所有優點，同時又有自己的特點。“現在投資者都對于債券、股票這樣的傳統資產失去了投資信心，黃金作為避險資產來講，它的表現也遠遜于比特幣。比特幣現在是他們心目中的良好對沖工具。” MicroStrategy的大肆布局只是今年以來上市公司及傳統金融機構大舉進軍比特幣市場的一個縮影。據比特幣持倉統計平臺Bitcoin Treasuries的最新數據，目前共有20余家機構投資者入局比特幣市場，持有比特幣總量達1151618枚，當前總價值約310億美元。 隨著比特幣價格的一路飆升，一些原本對比特幣不太感冒的投資人和金融機構近期也逐漸轉變態度，開始樂觀唱多。 一直堅定唱空的著名投資大師達里奧最近表示，“比特幣已成為類似黃金的資產替代品。”一度也稱“不會涉足加密貨幣”的特斯拉CEO馬斯克近日也似乎透露出對比特幣的興趣，在推特上向Michael Saylor詢問將特斯拉資產負債表上的“大額交易”轉換為比特幣的可能性。 這戲劇性的轉變背后，到底發生了什么？進入主流金融機構的視野是否意味著比特幣市場將持續繁榮？ “巨鯨”入局 MicroStrategy是全球第一家公開宣布將比特幣作為資產配置的上市公司。 該公司對比特幣的大手筆押注始于今年夏天。8月11日，MicroStrategy首次以2.5億美元總價購買了21454枚比特幣，并稱將采用比特幣作為其主要儲備資產。隨后，該公司在9月和12月分三次購入49016枚比特幣。MicroStrategy今年的比特幣投資總額超過11億美元，目前持有70470枚比特幣，是上市公司中最大的一條“比特幣巨鯨”。 Michael Saylor 圖片來源：受訪者推特  “這不是投機行為。投資比特幣是公司經過深思熟慮后制定的策略。”Microstrategy創始人兼首席執行官Michael Saylor告訴《每日經濟新聞》記者。在他看來，比特幣是世界上最好的抵押品，甚至黃金或任何其他商品都不可與之相比。Saylor將比特幣描述為與黃金具有類似的貨幣效用，但比黃金更好，并且無需擔心貶值。在10月中旬的一次采訪中，Saylor甚至表示，他將會持有比特幣100年，并且不打算出售。 加密資產管理公司灰度的第一大信托產品同時也是全球最大的加密貨幣交易基金“灰度比特幣信托基金”也一直在積極購買比特幣。目前，該基金的比特幣持倉量為572644枚比特幣，當前總價值超過150億美元。 美國證券交易委員會（SEC）的文件顯示，近期有將近 20 家機構投資了該基金，其中包括管理著 45 億美元資產的 Ark Invest 公司以及管理著 53 億美元資產的 Horizon Kinetic等頗具知名度的共同基金，和羅斯柴爾德投資公司（Rothschild Investment Corp）、Addison Capital 以及 Corriente Advisor 等較新的投資公司。 全世界最大固定收益資產管理公司古根海姆（Guggenheim Partners）上月底也宣布保留其旗下規模達53億美元的宏觀機會基金（Macro Opportunities Fund）投資灰度比特幣信托基金的權利，并追蹤這一數字資產扣除費用和支出后的價格。該公司在近期提交給SEC的一份文件中表示，可能會通過宏觀機會基金把至多10%的資產凈值（約5.3億美元）投入 “灰度比特幣信托基金”。 還有一些投資公司也躍躍欲試。華爾街對沖基金業大鱷安東尼•斯卡拉穆奇（Anthony Scaramucci）周二透露，他旗下的對沖基金天橋資本（Skybridge Capital）成立了一個全新的比特幣基金，并向該基金注資2500萬美元，該比特幣基金計劃于2021年1月4日開始向投資者開放。 根據比特幣持倉統計平臺Bitcoin Treasuries的最新數據，目前機構投資者的比特幣持倉總量為1151618枚比特幣，當前總價值約310億美元。 部分投資比特幣的機構 圖片來源：Bitcoin Treasuries官網截圖  大量機構玩家的入場為比特幣市場點燃了一把火。 Coindesk數據顯示，12月27日19時左右，比特幣突破28000美元。比特幣自2009年誕生以來，其第一次產生價格是在2010年，一名程序員用10000個比特幣交換了兩塊披薩，公允價值約0.0025美元，若以28000美元的價格計算，比特幣誕生以來的價格漲幅已達到1120萬倍！ 公開數據顯示，自2017年12月17日創下19783美元的高點以來，比特幣市場大部分時間都處于低迷狀態。從今年3月開始，比特幣呈現出延續良好的上漲勢頭。截至發稿當日早上6:50，比特幣價格為27013美元/枚，較3月的低點已上漲4倍之多。 談及今年的漲勢，知名數據分析和咨詢公司全球數據首席科技分析師基蘭•拉吉稱，“2017年比特幣價格出現暴漲是來自散戶投資者的炒作，而今年比特幣價格大漲則是因為機構投資者、上市公司、大型銀行和支付公司都把投資重點轉向了數字資產和加密貨幣。” 轉變 圖片來源：視覺中國  “機構牛”的背后，是投資者們在當前市場形勢下對比特幣態度的轉變。 伴隨著各國央行持續加碼寬松貨幣政策，通脹預期持續升溫，貨幣貶值風險進一步加劇。在此背景下，數字資產作為一種新型資產，開始吸引投資機構的注意。一些大型投資者開始對比特幣產生投資興趣，認為其可以成為新的避險資產。 Michael Saylor向《每日經濟新聞》記者分析道：“今年3月以來，世界各國央行為了應對新冠肺炎大流行，都相當迅速地擴大了M1和M2的貨幣供應量，這導致年資產通脹率超過15%。并且我們確定，未來5年中，資產通脹都將持續下去。這意味著現金本身已經不是一個很好的財富儲備手段了，而股票、債券和房地產也是根據基本現金流進行估價的，風險也很大。” 因此，投資者們都急迫需要對沖通脹，同時可獲得更多投資回報的新工具。 今年5月，華爾街著名投資者、傳奇對沖基金經理Paul Tudor Jones表示，比特幣在宏觀經濟出現通脹時將是一種非常可行的投資手段。在股票、大宗商品和債券等大型資產類別中，比特幣將是“比賽中跑得最快的”。在接受CNBC采訪時，他甚至稱投資比特幣就像是投資早期的Apple或Google。目前，比特幣在他的投資組合中占1%-2%，他的基金BVI Global Fund管理著220億美元的資產。 實際上，Jones早在2017年就涉足過比特幣。據Jones稱，他這次買入比特幣的動機和上次不同，這次他將比特幣評估為一種價值存儲。他認為，在前所未有的貨幣擴張和通貨膨脹的經濟環境刺激下，比特幣將扮演著越來越重要的角色。 在Michael Saylor看來，比特幣是世界上第一個基于工程技術產生的避險資產，它具備黃金的所有傳統優點，同時又有自己的特點。“和黃金相比，比特幣的總持有量每年會增加2%，不需要實際儲存空間，也不容易作偽。另外，比特幣誕生了全球第一個數字貨幣網絡，在這個開放的、去中心化的網絡中，其他類型的新技術的加入可能會改變比特幣這種‘虛擬黃金’的價值。”Saylor對《每日經濟新聞》記者說。 貝萊德首席執行官拉里•芬克（Larry Fink）12月初曾提到，比特幣作為加密貨幣，可能會演變成一種全球性市場資產。在此之前，貝萊德固定收益首席投資官里克•里德（Rick Rieder）表示，比特幣可能會掩蓋黃金的光芒，未來有一天可能會“在很大程度上取代黃金”。 花旗銀行分析師更是直接將比特幣稱作是“21世紀的黃金”，認為比特幣將在2021年末迎來超級牛市，理由是，1970年的黃金市場與如今的比特幣市場間存在明顯的相似性。 除了對沖風險，比特幣應用場景的增加也在影響這一數字貨幣的價值。 英國倫敦一酒吧接受比特幣支付啤酒 圖片來源：視覺中國  今年，互聯網金融公司對比特幣和加密貨幣的使用出現了激增。今年10月，主流支付平臺PayPal宣布將允許其用戶使用PayPal持有或買賣比特幣，并且其平臺上的2600萬商戶將可選擇用比特幣及其他數字貨幣作為支付方式之一。 上周，支付巨頭Square旗下轉賬工具Cash App表示，其消費者每進行一次支付就能獲得比特幣返利，而在此之前，Cash App只提供美元返利。 金融數據公司TradingView總經理皮爾斯·克勞斯比（Pierce Crosby）在一次采訪中談到：“2021年的重點將是傳統市場和加密市場之間的連續性的持續改善。Square提供的比特幣或PayPal通過加密貨幣進行支付就是一個極好的例子。事實上，加密貨幣有許多這樣的案例，我們預計這些案例在未來一年將迅速增多。” “加密貨幣的交易情況將反映出這類貨幣的應用曲線，（對貨幣）接受程度越高，整體交易組合就越看漲，現在主要加密貨幣資產看漲符合這一規律。” 而在比特幣持續上漲的同時，一些此前對比特幣保持警惕態度的華爾街投資人和機構的態度也有所轉變。 橋水基金創始人達里奧（Ray Dalio）是一名看空比特幣的急先鋒。早在2017年，達里奧便唱空比特幣稱，“這不過是一個泡沫而已。”今年早些時候他也多次發表看空言論。到11月中旬，他的長期看空態度似乎有所松動，盡管他還是認為，像比特幣這樣的加密貨幣有三個問題：難以交易，波動性太大，而且面臨著被政府禁止的風險。 在12月初的一場公開活動中，達里奧表示，“比特幣（和其他一些數字貨幣）在過去10年中已經變成了有趣的、像黃金一樣的資產替代品。”他認為，比特幣有豐富投資組合的功能，“在一個人的投資組合中加入這類資產，可以使投資組合多樣化。” 圖片來源：馬斯克推文截圖  一直以來對比特幣投資并不感冒的特斯拉CEO馬斯克在比特幣價格屢創新高后近日似乎也對這種數字貨幣流露出一絲興趣。 當地時間12月20日，馬斯克在推特上向Michael Saylor詢問將特斯拉資產負債表上的“大額交易”轉換為比特幣的可能性。Saylor建議馬斯克行動：“如果您想為股東提供1000億美元的好處，請將特斯拉的資產負債表從美元轉換為#BTC（比特幣）。”不過，馬斯克對此仍有疑惑。 價值投資or投機？ 圖片來源：視覺中國  比特幣等數字資產逐漸開始進入主流金融機構的視野，是否意味著加密市場將持續繁榮？ 在Michael Saylor看來，比特幣價格還將持續上漲，因為比特幣這類數字資產未來將是消化全球資金的新渠道，大量資金流向加密市場將是一場長期性的全球資產再配置。“比特幣作為一種高科技的數字形式的黃金，其投資者通常在非常長的一段時間內沒有動用杠桿進行投資。機構投資者將比特幣視作避險資產進行投資，這不是市場反彈，也不是泡沫，這是由全球央行實行擴張性貨幣政策帶來的連鎖反應。”他告訴《每日經濟新聞》記者。 同時，他表示，“現在投資者都對于債券、股票這樣的傳統資產失去了投資信心，黃金作為避險資產來講，它的表現也遠遜于比特幣。比特幣現在是他們心目中的良好對沖工具。所以你能看到資產正在從傳統市場流入數字市場。事實上，相比于300萬億美元的信貸市場規模來說，比特幣市場仍然是一個很小的市場。所以，即使信貸市場只有0.1%的資產被重新配置到比特幣市場，也將推動比特幣價格上揚。” 按照Coindesk的最新數據，比特幣總市值目前在5000億美元左右。 加密行業知名研究機構Messari聯合創始人兼首席執行官Ryan Selkis在本月發布的《2021年加密投資理論報告》中也提到，接下來的 2021 年加密市場將迎來大牛市。他預測，比特幣在 2021 年底之前至少達到 10 萬美元/枚。 花旗銀行分析師Tom Fitzpatrick更是預計，到2021年12月比特幣將飆升至31.8萬美元/枚。 創立Real Vision的前高盛對沖基金經理拉烏爾•帕爾（Raoul Pal）也表示，來自機構的資金將形成“一堵巨大的資金墻”，助力比特幣價格的快速抬升。他預測，比特幣的價格可能在5年內達到100萬美元/枚。 |
