 繼蔚來汽車、理想汽車之后，又一家中國造車新勢力企業(yè)赴美上市。 北京時間8月8日凌晨2點(diǎn)，中國智能汽車公司小鵬汽車正式向美國證監(jiān)會提交IPO文件，擬于紐交所上市，股票代碼為“XPEV”，承銷商包括瑞信、摩根大通和美銀證券等。小鵬此次IPO發(fā)行價區(qū)間和發(fā)行股份數(shù)未定，融資額暫時不確定。 在IPO前，小鵬汽車管理層持股達(dá)40.9%，其中該公司董事長何小鵬持股31.6%，為最大股東。阿里巴巴持股14.4%，是小鵬汽車最大的外部股東，其它主要股東還包括小米、GGV紀(jì)源資本、晨興資本。  小鵬汽車是掌握從設(shè)計、研發(fā)到制造全產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)的智能汽車公司，也是造車新勢力中唯一一家同時研發(fā)兩大平臺的公司。同時，小鵬汽車是國內(nèi)造車新勢力中第一家自主研發(fā)出自動駕駛軟件（硬件基于英偉達(dá)Xavier）并將其商業(yè)化應(yīng)用的公司。在智能電動車領(lǐng)域占有一席之地的小鵬汽車，正進(jìn)一步借助資本的力量，在研發(fā)、制造、營銷以及服務(wù)等全方位提速。 美團(tuán)創(chuàng)始人王興曾預(yù)言，國內(nèi)造車新勢力中剩下有三家，分別是蔚來汽車、理想汽車和小鵬汽車。恰好他心中的造車新勢力三強(qiáng)，即將正式相遇美股，與國內(nèi)外傳統(tǒng)車企巨頭進(jìn)行一場真正的較量。 小鵬汽車手握籌碼 要正面與大眾、豐田、福特等已成立幾十年甚至上百年的車企巨頭競爭，從高手如林的汽車市場切蛋糕，這對于初來乍到的造車新勢力而言是極其艱巨的挑戰(zhàn)。 在新能源車市寒流疊加疫情沖擊下，今年以來國內(nèi)新能源汽車銷量出現(xiàn)負(fù)增長。中汽協(xié)的數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，我國新能源汽車?yán)塾嬩N量達(dá)39.3萬輛，同比下降37.4%。 小鵬汽車2020年上半年交付數(shù)量為5489輛，較去年同期7165輛有所下滑，收入也有所縮水。這主要原因受兩方面的影響：一是由于首款車G3訂單集中到2019年Q2交付，該季度G3銷量6723輛，導(dǎo)致基數(shù)較高；二是2020年上半年的汽車銷量受到了新冠疫情的負(fù)面影響。 不過，國內(nèi)新能源車市正在逐步回暖，而小鵬汽車更是憑借第二款新車P7實現(xiàn)強(qiáng)勢反彈，正成為小鵬汽車主力車型之一和新的增長點(diǎn)。目前，小鵬在售有小鵬G3、小鵬P7兩款車型，截至2020年7月底，小鵬G3累計交付量達(dá)18741輛；小鵬P7自2020年6月底開始交付，截至7月底，小鵬P7累計交付量已達(dá)1966輛，其中7月交付1641輛。除了產(chǎn)品和銷售體系給力之外，這和該公司肇慶工廠強(qiáng)大的爬坡和執(zhí)行力也有關(guān)。 小鵬汽車現(xiàn)全資擁有自建的肇慶工廠，目前產(chǎn)能是每年10萬輛。小鵬汽車的肇慶工廠生產(chǎn)資質(zhì)最終塵埃落定，由此補(bǔ)足了小鵬汽車從智能汽車研發(fā)到制造，再到銷售運(yùn)營以及售后服務(wù)保障全鏈條的完整性，使其成為造車新勢力中為數(shù)不多擁有生產(chǎn)資質(zhì)、自建工廠制造生產(chǎn)的企業(yè)。 五年來，小鵬汽車臥薪嘗膽，堅持自主研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，不斷提升內(nèi)功，其核心競爭力是智能，即所有軟件自主研發(fā)（Xpilot和Xmart OS），加上核心硬件也是自研。這是小鵬的核心差異化，只有軟件自研加上核心硬件自研，才能夠?qū)崿F(xiàn)快速迭代，給客戶帶來不斷更新的體驗。 與此同時，作為造車新勢力中唯一一家同時研發(fā)兩大平臺并基于此開發(fā)出SUV、轎車兩種車型公司，小鵬汽車將來在A+B兩個平臺的底盤架構(gòu)上可快速推出新車型。具備持續(xù)每年推出多車型新產(chǎn)品的能力的小鵬汽車，能夠真正有效控制成本，并通過雙平臺打造差異化營銷策略，覆蓋全范圍的消費(fèi)者需求。 此外，小鵬汽車不斷擴(kuò)大銷售網(wǎng)絡(luò)以及全國充電網(wǎng)絡(luò)，已在全國建立147家門店和服務(wù)中心，并擁有覆蓋全國的超級充電網(wǎng)絡(luò)，包括114家超充站以及車載導(dǎo)航系統(tǒng)中集成覆蓋全國的20萬第三方充電樁。 叩響智能汽車大門 為了在中高端智能電動車市場闖出一條路，小鵬汽車不斷投入研發(fā)，這是其仍處于虧損狀態(tài)的主要原因之一。2019年小鵬汽車收入為23.2億元（人民幣，下同），較2018年增長逾238倍，毛利為-5.58億元，小鵬汽車2019年研發(fā)投入為20.7億元，全年凈虧損36.9億元；2020年上半年，小鵬汽車營收為10.03億元，毛利為-3611.6萬元，毛利率同比大幅收窄，研發(fā)投入6.3億，上半年凈虧損7.95億。  小鵬汽車堅持研發(fā)投入已獲得不少成效，無論從續(xù)航、自動駕駛、整車OTA能力方面，與特斯拉基本上處于同一個水平。而與國內(nèi)同行相比，小鵬汽車是中國唯一一家成功自主研發(fā)出可用于商業(yè)化的自動駕駛軟件系統(tǒng)并實現(xiàn)量產(chǎn)的整車企業(yè)。 在自動駕駛方面，小鵬的戰(zhàn)略是“由下向上”，從底層搭建開始自主研發(fā)了L2自動駕駛技術(shù)，積累了大量經(jīng)驗和數(shù)據(jù)，并且在2021年初將達(dá)到L3能力。作為全球唯一一家披露自動駕駛使用率的車廠，小鵬汽車目前在國內(nèi)已經(jīng)完成了2510萬公里的路測信息收集，隨著產(chǎn)品不斷迭代，小鵬當(dāng)前擁有最熟悉國內(nèi)本土化道路的自動駕駛技術(shù)。 例如，小鵬P7智尊版本，硬件可實現(xiàn)L3自動駕駛，搭載Xavier芯片，算力30tops，較同行的Mobileye Q4高出10倍以上。在智能交互與互聯(lián)方面，由于背靠阿里，能更快速導(dǎo)入相關(guān)小程序，創(chuàng)造智能化應(yīng)用場景。 在自動駕駛功能上，小鵬汽車逐年升級，目前小鵬P7已搭載Xpilot 3.0系統(tǒng)，可實現(xiàn)高速領(lǐng)航、全自動泊車、城市擁擠路段輔助駕駛功能。按計劃，小鵬汽車將于2021年實現(xiàn)Xpilot 3.5，2023年實現(xiàn)Xpilot 4.0，擁有面向城市路況的自動輔助駕駛功能。 小鵬汽車在技術(shù)創(chuàng)新的同時，也加快商業(yè)模式創(chuàng)新，推進(jìn)軟件內(nèi)容收費(fèi)。以Xpilot 3.0為例，客戶在硬件（激光雷達(dá)傳感器等）基礎(chǔ)上，付費(fèi)購買Xpilot 3.0。目前，在P7訂單里，超過50%是選擇Xpilot 3.0配置。相比之下，特斯拉FSD選裝率全球25%左右。另外，今年6月，小鵬進(jìn)行優(yōu)質(zhì)音樂的OTA升級，第一次在車載系統(tǒng)上對內(nèi)容進(jìn)行收費(fèi)。還有，P7目前支持游戲/視頻下載，代表未來小鵬在內(nèi)容場景上有很豐富的收入機(jī)會。 三足鼎立格局初現(xiàn) 當(dāng)下，汽車產(chǎn)業(yè)加速新四化（電動化、智能化、互聯(lián)化和共享化）轉(zhuǎn)型。在這百年一遇的變革期，汽車被重新定義，創(chuàng)造著無限的可能。 在華國產(chǎn)的特斯拉正迎來史無前例的發(fā)展契機(jī)，其全球銷量猛增，市值在今年一舉超過傳統(tǒng)車企巨頭。今年銷量目標(biāo)僅有50萬輛的特斯拉，卻比年銷量超1000萬輛的豐田更受投資者青睞，這意味汽車產(chǎn)業(yè)新的格局正在重塑中，智能電動汽車將引領(lǐng)未來。 得益于特斯拉的“熱效應(yīng)”，蔚來和理想在資本市場皆受到追捧。目前，這兩家在美上市的中國新造車企業(yè)的市值皆分別超過140億美元。趁著投資者對頭部智能電動車企業(yè)投資熱情高漲，小鵬汽車也將加入上市公司之列。 值得注意的是，最近業(yè)內(nèi)傳出一張小鵬汽車董事長何小鵬、蔚來汽車創(chuàng)始人李斌以及理想汽車創(chuàng)始人李想的合照。在憶苦思變背后，還在一定程度上隱藏著這三人抱團(tuán)在電動車領(lǐng)域圍攻特斯拉以及在燃油車市場蠶食傳統(tǒng)車企份額的野心。  作為全球最大的汽車市場和最大的新能源汽車市場，中國在2019年的乘用車銷量為2110萬輛，預(yù)計到2025年的乘用車銷量將達(dá)到2590萬輛。從銷售分價格帶來看，中端-中高端汽車（價格位于10~30萬）銷量占比最大，約為61%。從電動車市場來看，IHS市場報告顯示，2019年國內(nèi)純電汽車銷量為90萬輛，預(yù)計2025年國內(nèi)純電汽車銷量將達(dá)到420萬輛。2019年，中高端電動車銷量為40萬輛，市場銷量占比為47.2%，預(yù)計2025年，中高端純電動車銷量將達(dá)到180萬輛。 各路企業(yè)紛紛加大火力爭奪中國電動車市場，造車新勢力也是其中之一，其頭部企業(yè)逐漸成長起來，三足鼎立格局初現(xiàn)。與蔚來汽車定位豪華車、主打服務(wù)體系，理想汽車主打增程式、解決電動車?yán)锍探箲]有所不同，小鵬汽車定位為中高端電動車，致力為成為高性價比的智能化汽車，其汽車電子電氣架構(gòu)最接近特斯拉，主打智能化。 小鵬汽車G3指導(dǎo)價在15~20萬之間，P7指導(dǎo)價在22.9萬~35萬之間，主力車型全部落在國內(nèi)銷量最大的中高端乘用車市場，在價格上與其他造車新勢力進(jìn)行差異化競爭。根據(jù)IHS市場報告預(yù)測，2019~2025年，中高端純電動車銷量年化復(fù)合增速為23.2%。 在資金、生產(chǎn)、渠道、充電設(shè)施等方面已做好準(zhǔn)備的小鵬汽車，正發(fā)起新一輪攻勢。當(dāng)前，小鵬汽車資金充足，截至2020年二季度，其賬上有現(xiàn)金類資產(chǎn)合計21.183億。此外，小鵬汽車在7月、8月分別完成C+和C++輪融資，融資金額超9.47億美元，阿里巴巴、高瓴、紅杉、卡塔爾投資局等均參與其中。小鵬汽車IPO前預(yù)計合計持有現(xiàn)金類資產(chǎn)超85億人民幣。 接下來，小鵬汽車借助華爾街資本的力量，將加速在智能電動車賽道上實現(xiàn)彎道超車。 |
