北京商報記者 王維祎

聚美于4月14日宣布完成私有化，將正式從紐交所退市。近兩年的電商市場中，聚美猶如走過場一般，沒有過多的引流嘗試，作為垂直平臺，也曾涉足娛樂領域、投資共享經濟，盡管也有過“驚鴻一瞥”，但在美妝市場的存在感終究越來越低。此次私有化退市之后，聚美還會有何作為?

從“妖股”到退市

私有化退出資本市場

按照最新發布的消息，聚美國際控股有限公司(以下簡稱“聚美”)完成與買方的合并。據悉，聚美與母公司、買方團于2020年2月25日簽訂了協議和合并計劃。由于合并，聚美不再是上市公司，成為買方母公司的全資子公司。

對于聚美私有化后的發展規劃等問題，北京商報記者致電“私有化公告”中的聯系電話，但始終無人接聽。另外，記者通過郵件采訪公司并發送采訪提綱，但截至發稿未收到相關回應。

一位投資行業的專家表示，美股對業務模式清晰的公司更具好感，但聚美并不具備這類條件，“聚美退市是必然的”。

早在1月12日，聚美的買方團便提出私有化要約，擬用每ADS 20美元的價格收購未持有的股份。截至4月15日，聚美總市值約2.27億美元，較巔峰值56.5億美元縮水近96%。

峰值后，股價一路直降，也多次引起退市風波。早在2016年，聚美便提出過私有化方案，卻不了了之。彼時，聚美優品CEO陳歐提出以7美元的價格對聚美進行私有化，遭到股東的強烈抵制，因為7美元的私有化價格不及聚美發行價的1/3。

在聚美優品第一次宣布私有化之后，公司的經營狀況也開始節節敗退，2016年凈收入為1.42億元，2017年則虧損3700萬元。與此同時，聚美的股價曾一度在3美元左右，這讓聚美優品的私有化要約失去了實際意義。2017年時，聚美撤回私有化方案。

聚美業績的“難堪”仍在繼續。在正式退市前，聚美沒有發布2019年年報數據。2018年年報顯示，商品銷售收入為33.59億元，這個數字相較于2015年的“商品銷售”規模減少約52.78%。

從影視到共享

投資分散 舍本逐末

聚美2018年年報顯示，新業務營收9.3億元，在總營收中占比已達22%。其中，服務及其他收入為9.29億元，同比增長約9倍。服務及其他收入包括市場服務和移動電源共享服務，以及電視劇制作業務收入等。

值得注意的是，聚美投資共享充電寶一事曾遭王思聰質疑，事件登上熱搜。共享經濟熱度已過，這些流量并未向聚美的主營業務“輸血”。

除此以外，聚美錯過了太多的流量紅利。近來，電商巨頭在微信拉起了“內購群”，部分內購群帶有分銷屬性，通過激勵機制在微信中進行銷售拉鋸戰。在這場暗戰中，并未出現聚美的聲音。

聚美優品App的社區內容板塊也逐漸擱淺。北京商報記者觀察發現，該板塊中，經平臺官方認證賬號——“聚美福利君”的內容更新時間暫停在2020年2月6日，多數內容的點贊量為幾百個，最后一條視頻發布日期為去年6月。

此前，聚美的“視頻”業務尚未積攢人氣便按下暫停鍵。北京商報記者在聚美優品力推直播時，隨機關注的達人賬號已經處于停更狀態。在“我的關注”中僅能看到“幸存”的視頻，而通過搜索方式已無法找到相應的直播或是達人賬號。

一位從事電商店鋪運營的業內人士表示，多數內容的點贊數不過萬，內容中鮮少推薦商品，這意味著社交內容為聚美優品轉化流量的作用有限。

從22.1%到0.1%

聚美電商業務掉隊

除了業績，聚美的市場份額也在不斷下滑。第三方機構研究數據顯示，2013年，聚美的市場份額達22.1%。相比之下，2014年，聚美的市場空間為0.6%;直到2019年三季度，聚美優品的市場份額只有0.1%。

不只是聚美自我供給不足，電商巨頭也在將資源向美妝領域傾斜。近兩年來，電商巨頭紛紛推出美妝節，讓美妝行業的銷售競爭日趨白熱化。而流量基礎厚實的電商巨頭入局，也讓美妝電商的賽道愈發擁擠。

競爭之下，總有出局者。彼時，樂蜂網曾是聚美的強勁對手之一，在去年9月，樂蜂網正式停止運營。這也反映了垂直電商在各大巨頭洪流下艱難生存的現狀。

中國社科院財經戰略研究院互聯網經濟研究室主任李勇堅認為，一般來說，垂直類電商平臺與綜合型電商平臺分別面向不同的客群，可以并存。國內電商領域則呈現綜合類電商平臺收購垂直類電商平臺，或綜合型電商平臺入股垂直類電商平臺的情況。中國消費者青睞市場份額較大的電商平臺，這些平臺有大量的活躍用戶和交易額，增長活躍用戶是垂直平臺最難突破的瓶頸。

網經社電子商務研究中心主任曹磊分析表示，聚美的投資過于分散，當下應該選擇適當收縮投資，瞄準有回報的項目。聚美走上下坡路，與平臺曝出假貨有著密切關系。如果聚美能夠在正品、口碑方面重新樹立起形象，可以“小而美”的垂直平臺存在、經營。